全国卫生行业信贷策略跟踪分析报告-行业运行环境及其影响分析.pdfVIP

联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 第一章 行业运行环境及其影响分析 第一节 宏观发展环境分析 一、宏观经济影响分析 医药行业关系民生，其特殊性使其具有需求的刚性，受宏观经济变化 影响相对较小，行业发展主要受产业政策的支配和影响。但作为宏观经济 的一个组成部分，医药行业的发展不能完全脱离经济环境的变化，其发展 与宏观经济有一定的相关性。 2010 年，我国 G D P 增长呈现前高后低的走势，一季度达到危机后复 苏以来的峰值 11.9%，随后两个季度分别回落至 10.3%和 9.6%，四季度略 有回升，达到 9.8% 。意味着我国经济重新回到两位数的增长。国民经济运 行态势总体良好。 图1 2008-2010年各季度GDP增速变化趋势 2011 年 1-11 月，全国城镇固定资产投资增速继续增长，但增速有所回 落。 1 全国卫生行业信贷策略跟踪分析报告 2010 年 1-8 月 图2 2008-2010年城镇固定资产投资增长速度变化趋势 2010 年 1-11 月，我国医药行业固定资产投资总增长依然较快，继续高 于宏观经济增长速度，且两者差距保持稳定，印证了行业典型的刚性需求 及良好的抗风险能力，卫生行业固定资产投资增长低于宏观经济增长速度。 2010 年全国卫生、社会保障和社会福利业和医药制造业固定资产投资 完成额增幅均低于上年同期。1-11 月份，医药制造业投资增长速度有所回 升，卫生、社会保障和社会福利业的投资进一步得到抑制，投资增长速度 呈迅速回落态势。1-11 月份，医药制造业增长速度继 9 月份的翘尾之后继 2 全国卫生行业信贷策略跟踪分析报告 2010 年 1-8 月 续平稳回落，但是卫生、社会保障和社会福利业累计投资增速增长速度再 次呈现抬升势头。统计局统计数据显示： 2010 年 1-11 月，卫生、社会保障和社会福利业完成固定资产投资 1711.94 亿元，投资额同比增长 15%，增幅比 1-10 月回升 2 个百分点，比 上年同期下降 54.5 个百分点；其中卫生领域完成固定资产投资 1472.51 亿 元，投资额同比增长 15.2%，增幅比 1-10 月回升 1.6 个百分点，比上年同 期下降 48.6 个百分点。1-11 月，医药制造业完成固定资产投资 1703.88 亿 元，投资额同比增长 29.9% ，增幅比 1-10 月回落 1.7 个百分点，比上年同 期下降 11.4 个百分点，降幅有所收窄。 二、宏观政策影响分析 （一）利好因素 社会发展和收入水平提高带来的医药消费升级；人口老龄化将在长期 内直接推动医疗卫生消费的增长。 人口老龄化将在长期内推动医疗卫生消费的增长。发达国家经验表明， 老龄化人口的医药消费占整体医药消费的 50% 以上，且人的一生当中 80% 的药品当中是在最后 20 年发生的。目前我国 60 岁以上老年人口占世界的 比例超过 1/5，居世界首位，并且还在逐年递增。老年人口总量的迅速膨胀 以及占总人口比例的迅速提高，将成为推动医药市场扩容的重要因素。 除了行业内生的动力的影响，国家宏观政策的扶持，特别是新医改政 策的支持，令我国医疗卫生行业市场容量迅速扩容。 2009 年 4 月，《中共中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》 正式对外公布，3 年 8500 亿元的医改投入、医改覆盖面的扩大、基层医疗 机构的建立完善以及基本药物制度稳步实施等系列措施，直接令医药市场 快速扩容。市场的扩容必然