第三章创业融资管理.ppt

创业融资筹划 郭英 工商管理学院 创业七招 第一招：向前看两年 第二招：少许诺，多兑现 第三招：不需要钱的时候借钱 第四招：分散客户 第五招：不要过早地追求赢利 第六招：专注自己的领域 第七招：保持激情 【学习目的】 了解创业融资难的理论根源 了解创业融资的主要渠道 掌握如何进行创业融资 把握创业融资应注意的问题 关键术语 风险投资 Venture Capital 天使投资人 Angel Investor 秃鹰资本家 Vulture Capitalist 私人股权投资 Private Equity 首次公开发行上市 IPO，Initial Public Offering 案例：我的三次创业融资故事 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在中兴通讯公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通员工到中层管理人员。但是具有强烈事业心的他并不满足于平稳安逸的工作。在经过一番市场调查后，2000年他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。 100万元的资金很快用光。郑海涛只得捧着周密的商业计划书，四处寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭门羹——投资商的理由是：互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后期投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。 2001年4月，公司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因此有了着落。清华创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投260万人民币。 1 创业融资为什么困难 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项目”。 创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。 创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。 信息非对称 不确定性问题 世上无难事 只怕有心人 美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中写道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。”上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气，冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命的高原反应……但是被预言“不可能”修成的铁路，在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。 2 创业融资的渠道 创业融资的渠道 融资方式与来源 1、债务融资与权益融资 债务融资是指利用涉及利息偿付的金融工具来筹措资金的融资方法。 阿里巴巴的“十月围城” 阿里巴巴集团和他的第一大股东雅虎之间的关系日趋紧张 外媒报道，马云在2009年巴茨上任之初时去美国拜访，巴茨当着阿里巴巴管理层的面，指责马云没有把雅虎中国做好。? 雅虎在今年初卷入谷歌退出中国之争，发表声明称支持谷歌的立场，被阿里巴巴谴责为“鲁莽行为”。? 京东商城的资本模式 京东商城曾经的三次融资 创业融资有哪些渠道？ 如何应对风险投资商？ 作为创业者如何选择风险投资商？ 创业融资渠道是否具有阶段性？ 具体融资渠道的选择 个人资金 天使投资 供货商和商业信用 银行贷款 非银行金融机构：企业附属投资机构、创业投资公司 基金：创业投资基金、中小企业科技创新基金、风险投资基金 私人资本融资 因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组成部分。 根据世界银行所属的国际金融公司(IFC)对北京、成都、顺德、温州4个地区的私营企业的调查表明：我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90％以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小。 天使投资人(Angel Investor) 最早是指在19世纪为纽约百老汇戏剧提供资金的投资人，当时投资于戏剧风险很大，很多出资者是出于对艺术的支持，而不是为了获得超额的利润，因此，人们尊称他们为“天使”。 今天我们所说的天使投资特指企业创业过程的第一批投资人，富有的个人直接对有发