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美元泛滥与绿色信仰下的中国出路 美元泛滥与绿色信仰下的中国出路 金融危机过去了两年多了，今天让我们来回头看看过去两年的历程，再展望一下未来。今天我演讲的主要内容分为三个部分：首先，这场金融危机本质是什么？可能有怎样的演变？将如何影响我们的世界？其次，中国经济将怎样发展，如何应对？最后，企业该如何调整？ 金融危机后的货币战争 首先，这场金融危机该怎么看？它很可能将成为影响世界格局的一次重大事件。其重要性不亚于1990年代初前苏联东欧体系的崩溃，而金融危机的影响正在逐步地展开，且更加持久。 这是因为这场危机是发生在世界上最发达的金融体系和经济体系里，是富人家的后院起火。在过去两年之内，经过各国主要发达国家的金融救助，金融危机并没有来第二轮。虽然是短期火扑灭了，但是富人家伤了元气，对整个世界格局的发展产生了革命性的变化。 今天这个世界，30%左右的增长来自于中国，如果把金砖四国增长绑在一块，我相信50%以上的增长是来自于新兴市场国家。这个格局还将延续相当长一段时间。金融危机过去了，但今天发达国家已经认识到财政空间没有了，经济没有完全恢复，伤了元气。金融部门的资产负债表仍然需要修补，大量的金融公司、银行仍然有大量呆账。这个情形下，惟一可以采取的短期措施就是印发货币。 印发货币有三个用途：第一，通过印发货币由美国中央银行或者是欧洲商业银行去购买金融资产，把金融资本价格买下来，让它涨起来。11月5日，全球股市几乎没有例外，一片涨停。 第二，通过扩大货币发行的方式鼓励金融机构放宽对实体企业，尤其是中小企业的贷款。这个作用现在看来可能是比较小的，因为西方的金融机构很大程度是僵尸银行，资不抵债。它们的首要任务就是用自己的现金和存款购买最高质量的金融资产，而不是贷款和扩张。所以第二个作用发挥不好。 第三，通过货币发行把本行币值买过来。美元又泛滥了，11月5日澳元兑美元的汇率上升到1∶1.01，这是美国宣布量化宽松的政策以来（编者注：量化宽松是一货币政策，由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应，???视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简化地形容为间接增印钞票。其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。）的历史性突破。为什么呢？美国希望通过这个贬值的机制，促进本国企业的出口，扩大就业。 这三件事情都告诉我们：量化宽松的政策是符合美国利益的政策。 金融危机后的国际环境 那量化宽松政策会给世界带来哪些改变呢？ 首先就是全球性的通货膨胀。我坚信未来五到十年的世界，以美元定价的产品会持续出现价格上涨的趋势。为什么这么讲？货币发多了一定会形成对产品的购买力，购买力提升之后，自然资源供给短期内不会提高，必然带来价格的上涨。更重要的是，长期以来发达国家特别担心通货膨胀的政治基础已经不存在了。在历史上这些发达国家是债权国，他们的国家对外拥有的债权，对内拥有债券，今天情况不一样，正相反。国际货币的发行国，逐步全面演变为债务国了。打个比方，杨白劳最喜欢通货膨胀了。高通胀情况下，同样的利息率对债务持有者而言负债减轻了。今天发达国家已经不再是万众一心抵抗通胀，他们呼吁要提高通货膨胀率，目的是让汇率贬值，让资产价格飞上去，这是国际形势。一句话总结，这种流动性泛滥局面将会持续出现。 第二个变化就是全球范围内由发达国家所引领的全球化运动已经转向。二十多年前发达国家的跨国公司、金融人士反复呼吁搞全球化，而今天这个共识已经没有了。我援引即将卸任的美国总统最高顾问、前哈佛大学校长萨默斯在达沃斯论坛上的原话：“再过300年我们书写今天历史的时候，也许他们会忘记金融危机，金融危机对他们而言是短暂的。他们会着重描写另一个事实，就是今天的世界有十几亿乃至几十亿人口正在迅速的现代化，这几十亿人口现代化对于已经过上现代化生活的发达国家的人口毫无疑问产生了挑战。我们几个发达国家的任务是设计出新的全球治理，让几十亿人全球化符合现在已经过上现代化生活富裕人口的利益。”在这个大背景下我们来理解货币的争议、各种贸易保护的措施就再容易不过了。 第三个变化，是我去年谈过的，我想再强调一下。金融危机过去之后有一件事情将不会离我们远去，将会困扰我们十几年乃至几十年，那就是西方国家所引领的绿色意识形态将持续存在。什么是绿色意识形态？欧洲人现在所反复强调全球气候变暖应该成为全球首要任务这个理念，就是全球绿色意识形态。在他们看来，全球应该团结一致把延缓气侯变暖当做首要任务，这比脱贫更重要，比提高百姓生活水平，比解决战争、宗教和解更重要，这就是他们的意识形态。这是过去五年左右才发生的一个新的现象。 再追问一下，为什么西方国家把绿色问题上升为意识形态呢？其实也不难理解。非常客观地讲，过去500年是西方文明引领了其他的人民，而西方