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资本市场一周回顾与展望 股票、债券摘要： 1、美国经济数据显示经济复苏的迹象已经出现，全球股市应声而涨，纳斯达克指数连升9周，取得1992年以来的最长连续升势，日本股市更是创下6个月来新高。美国下周将公布商业零售数据,CPI和PPI等重要经济数据，将影响美股的走势。 2、A股市场5月第一周取得开门红，上证指数再创反弹新高，站稳2600点，深成指站上10000点。本周由大盘股唱主角，成交量明显放大，表明市场人气依旧旺盛。但从周四、周五的交易情况看，明显有放量滞涨的迹象，下跌的股票逐步增加，下周市场存在下调的风险。下周将要公布的CPI、PPI等经济数据也将左右市场的走势。 3、上周受市场流传的4月信贷增长有明显下降的传闻影响，债市出现反弹。本周银监会表态仍将实行宽松的货币政策，债市周一冲高后回落，窄幅波动。由于经济触底回升的迹象正逐渐显现，市场预计CPI和PPI的跌幅将收窄，同时整个市场的流通性仍保持充裕，短期内降息的可能性越来越小，因此债市预计仍将窄幅波动，应注意下行风险。 一、股票市场 （一）、海外股票市场综述 本周，随着美国陆续公布的经济数据好于预期以及美国银行压力测试结果的逐渐明朗，海外股市在银行股的带动下，纷纷创出近期新高，纳斯达克指数连升9周，取得1992年以来的最长连续升势，日本股市更是创下6个月来新高。 1、美国股市 1.1、市场回顾 本周美国公布了一系列的经济数据，显示经济衰退趋势正在减缓。 美国全国房地产经纪人协会发布的报告称，3月份二手房销售指数大幅上涨3．2％至84．6，远高于经济学家此前预期的82．1，同时也创下了去年9月份以来的最大单月增幅。 美国商务部公布的数据显示，今年3月份，美国建筑开支在连续5个月环比下降之后转而增长0．3％，经季节调整按年率计算为9697亿美元，表现远好于分析人士预期的下降1．5％。随着经济刺激计划的启动，美国3月份建筑支出出现6个月来的首次增长，当月成屋签约销售数据也较前月上升3.2%。 美国供应管理协会(ISM)公布美国4月份ISM非制造业指数由三月份的40.8%上升至43.7%。 人力资源服务公司Automatic Data Processing Inc. (ADP)和谘询机构Macroeconomic Advisers周三公布的全美就业报告，美国4月份私人部门就业人数只减少491，000人。降幅远低於经济学家的预期。 美国上周首次申请失业救济人数大幅减少，美国劳工部公布截至5月2日当周首次申请失业救济人数减少3.4万人至60.1万人，为1月下旬以来最低水平。首次申请失业救济人数的四周平均值减少14，750人至623，500人，是自2月中旬以来的最低水平。 美国劳工部报告，4月份失业人数继续大幅上升，非农就业人数减少53.9万人，失业率飙升至8.9%，创26年来新高。4月份就业数据基本符合预期，失业人数较前五个月略有减少。 美国商务部报告显示，美国3月批发库存量减少了1.6%，市场评价预期值为下滑1.0%，低于市场预期。但比2月批发库存量减少了1.7%，下降趋势仍显趋缓。 同时，美联储于周四盘后公布了针对美国19家规模最大银行的压力测试最终结果，判定其中10家银行需要在两年内筹募总额高达746亿美元的资金，以弥补6000亿美元的信贷亏损。这一结果符合市场预期。　　另外，沃尔玛等企业的业绩超出市场预期，也提振了市场人气。 受上述因素影响，本周美国三大股指均继续上扬，道琼斯工业指数收于8574.65点，上涨362.24点，涨幅4.41%。标准普尔指数收于929.23点，上涨51.71点，涨幅达5.89%。纳斯达克指数收于1739点，上涨19.8点，涨幅1.15%。 1.2、市场展望 从基本面看，美国下周将公布4月商业零售数据、CPI和PPI等重要经济数据（见表一）。CPI、PPI、工业生产指数、零售数据等表现将直接影响人们对经济衰退状况的判断，从而直接影响股市的走势。从目前已经公布的一些数据推断，这些数据可能会提供正面的影响，从而巩固人们对经济衰退趋缓的预期。由于市场对此已有预期，如果数据低于预期，则积累的获利盘可能会抛售，从而影响指数向下调整。 从技术面看，三大股指尽管短期均线保持良好的上行通道，但短期涨幅过大，走势领先的纳斯达克指数已经开始回调，因此短线存在调整的要求。 2、日本股市 日本股市本周除先后因绿色日、儿童节以及宪法纪念日休市3天。尽管公布的数据显示，日本3月失业率从2月的4.4%升至4.8%，为04年8月以来最高水平，市场预期中值为4.6%；日本3月就业申请比降至0.52，意味着每100名申请者仅有52个工作岗位可供选择，市场预期中值为0.55；日本3月新供就业岗位数年比下