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棉花期货市场行情分析 一、2009/10年度棉花期货市场概述 1、全国棉花现货市场概述 2009/10年度，国内棉花出现大幅减产，全国棉花生产量仅有640万吨，而全国全年的消费量则达到1000万吨，进口量近300万亿。再加上主产区天气严重影响新棉质量、推迟上市时间，新疆棉运输难等因素影响，现货市场供应紧俏，囤货情况严重，价格持续走高。其中，中国棉花价格指数从年初10966元/吨上涨至年末14860元/吨，上涨3894元/吨，涨幅为36%。全国棉花加工企业09年全年普遍增加盈利15%-30%。 2009年全年，国家分别于5月、8月和11月三次分别抛储152.3万吨、60万吨和50吨棉花，三次共抛储262.3万吨，却仍不足以满足市场需求，市场资源紧缺，抛储并没能够有效稳定价格走势，棉花期货和现货价格仍然逐步走高。 2、2009年棉花期货市场概述 配合着棉花现货价格，2009年国内棉花期货市场价格也是节节攀高。09年初，国内经济形势尚不明朗，国家收储工作也刚刚完成，国内棉花期货价格低位徘徊，维持震荡格局。09年3月中旬至4四月中旬，在一系列经济刺激作用下，全球大宗商品和各国股市开始出现强势反弹，棉花期货价格也出现大幅拉升，短短六周时间郑棉指数从11873涨至13284，上涨1411点，涨幅为12%。4月底至8月底，为了控制棉价的大幅上涨，国家竞价抛售国储棉，再加上国内新棉播种情况逐步明朗，棉花期货炒作因素逐步减弱，价格进入了修正调整期，棉花期货价格没有出现大幅上涨行情。进入9月份以来，直至2009年年底，在新棉收割不利、国内经济持续好转等各方面因素的共同作用下，国内期棉价格进入了强势拉升阶段，郑棉指数由13292冲高至16732，较年初上涨43%，创出棉自04年上市后的最高价格。 3、2010年上半年棉花期货价格走势分析 进入2010年，国内经济继续维持好转势态，国内纺织企业出口形势强劲，据海关总署必威体育精装版数据显示，6月我国纺织服装出口额约186.65亿美元，同比增幅33.83%，环比增幅13.59%，逼近历史高点。 二、2010/11年度棉花现货及相关市场分析 1、全球棉花市场分析 美国农业部（USDA）6月报告，下调本年度及下年度全球期末库存，库存消费比进一步萎缩；调增中国本年度的棉花进口量。从需求来看，全球需求量也有增长，数据上的库存消费比创造了近年来的新低。008年的经济危机过后，2009年中国全年的纺织类出口大幅下降，尤其上半年回落较快，国内纺织行情面临很大困境。如今，在国内各项刺激经 济的措施之下，纺织行业也快速回升，出口增速较快，完全恢复到了2008年以前的水平，出口方面更是创出近年来的新高。据海关统计，1至6月我国进出口总值13548.8亿美元，比去年同期（下同）增长43.1%。其中出口7050.9亿美元，增长35.2%； 进口6497.9亿美元，增长52.7%；贸易顺差为553亿美元，下降42.5%。6月份，我国月度出口值及进出口总值均刷新2008年7月的历史记录，均创历史新高。同期，传统大宗商品出口增速普遍较前5个月有所加快，其中服装出口532.3亿美元，增长16%，较前5个月（下同）加快2.9个百分点；纺织 纱线、织物及制品出口356.5亿美元，增长32.3%，加快2.6个百分点 从出口的季节性特点来看，5月份-8月份是纺织服装类的出口高峰，今年5月份及6月份的出口更是创出历年来的新高，后期仍有进一步上升的可能，棉花下游的需求十分旺盛。6月25日，中国棉花协会发出公告，相关部门将采取一系列调控政策以稳定市场，近期将继续增发一部分滑准税进口配额，同时抛储60万吨的预案已获得批准，交易规则也已经制定完成，如果市场需要，随时可以启动。 在抛储消息四起的情况下，现货价格上涨速度开始放缓，但囤棉企业认为60万吨储备棉 不足以填补本年度供需缺口，对后市依然看好，而纺织企业在抛储细则没有明确出台之前对市场传闻的定价抛售方式抱有期待，因此，部分纺企明显放缓了皮棉采购步伐，观望心态较为强烈。 不过，值得关注的是，纺织企业即将进入传统意义上的7月淡季，然而目前纱布市场并未有明显转谈的迹象，大多数纺企接单情况良好，订单生产可以维持到8-9月份，基本没有产成品库存，并且纱价仍有上涨趋势，下游乐观的产销形势成为当前亮点，对棉价形成了较好支撑，现货价格仍有望保持稳中偏强态势。 近期纺企调查显示，纺企工业库存约120万吨，大概是38天的用量。商业库存方面，据了解内地棉花库存非常有限。从国内库存及纺织用棉量来看， 目前国内每月的用棉量为80万—90万吨，5月至8月四个月时间需要棉花320万—360万吨，国内供应目前能解决220万吨左右。即便充分进口，缺口也 在100万—140万吨以上，供需紧张局面后期将集中体现在8月份至新棉上市期间。市场供需紧张