《金融学》第11章：基金市场.pptVIP

金融学 丁志国 dingzg@jlu.edu.cn 第三部分 金融市场 第11章 投资基金市场 第11章 投资基金市场 第11章 投资基金市场 第11章 投资基金市场 我国基金投资的范围： 3、禁止从事可能使基金资产承担无限责任的投资； 4、禁止基金之间相互投资（FOF除外）； 5、禁止将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或贷款； 11.2.2 投资基金运营 我国基金投资的范围： 6、禁止从事证券信用交易； 7、禁止以基金资产进行房地产投资； 8、禁止将基金资产投资于与基金托管人或者基金管理人有利害关系的公司发行的证券。 11.2.2 投资基金运营 我国基金投资的限制： 1、一个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%； 2、一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%； 11.2.2 投资基金运营 我国基金投资的限制： 3、同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%； 4、中国证监会规定的其他比例限制。 11.2.2 投资基金运营 基金投资的收益： 利息收入、股利收入、资本利得 投资基金的费用： 1、投资者承担费用：申购费、赎回费 2、基金管理人承担费用： 管理费用(1-3%)、托管费(0.25%)、销售服务费、其它费用 11.2.3 投资基金分配 基金投资的分配比例： 美国基金至少要将获利的95%分配给投资者; 我国基金配比例不得低于基金净收益的90%; 基金投资的分配方式： 现金分配、红利再投资分配 11.2.3 投资基金分配 11.1 投资基金概述 11.2 投资基金运作 11.3 投资基金评价 简单收益率： 11.3.1 投资基金收益率 时间加权收益率： 11.3.1 投资基金收益率 算术平均收益率： 11.3.1 投资基金收益率 几何平均收益率： 11.3.1 投资基金收益率 特雷诺指数(1965，Treynor Index) 11.3.2 绩效评价指标 夏普指数(1966，Sharpe Index) 11.3.2 绩效评价指标 詹森指数(1968，Jensen Index) 11.3.2 绩效评价指标 信息比率 11.3.2 绩效评价指标 测度(1997,France Modigliani和Leah Modigliani) 11.3.2 绩效评价指标 现金比例变化法 11.3.3 择时能力评价 * * 第7章 金融市场概论第8章 货币市场 第9章 债券市场 第10章 股票市场 第11章 投资基金市场第12章 衍生工具市场 对于大多数投资者而言，一般并不具备专业的知识与技巧来应对投资市场的变幻莫测，或者时间上也不允许直接参与到投资活动中来，但又希望在可以控制的范围内参与风险。 于是，投资基金成为不错的选择。 第11章 投资基金市场 提及基金，人们脑海中首先浮现的或许是保险基金、养老基金、退休基金、福利基金以及救济基金等传统的基金形式。这些基金都是政府或企业根据法定标准出资而形成的具有专门用途的基金，而本章要阐述的是证券投资基金。 第11章 投资基金市场 11.1 投资基金概述 11.2 投资基金运作 11.3 投资基金评价 投资基金(Investment Funds) 众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式，是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，即投资基金是对所有以证券作为标的进行投资的基金的统称。 11.1.1 什么是投资基金 投资基金的投资领域可以是股票、债券和货币市场工具，也可以是期权、期货等衍生市场工具，但对一家上市公司的投资额不得超过该基金的一定比例（中国规定10%）。投资基金是介于储蓄和股票两者之间的一种借助专家智慧的投资方式。 11.1.1 什么是投资基金 投资基金称谓： 美国：共同基金(Mutual Funds) 英国和香港：单位信托(Unit Trusts