第6部分 证 券市场及其运行.pptxVIP

第6部分 证券市场及其运行;本部分主要内容;证券市场的功能与结构;证券市场的功能与结构;证券市场在金融市场中的地位;证券市场的功能;证券市场的功能;证券市场的功能;证券市场的分类;证券市场的结构;证券市场的结构;一级市场的运作过程 （一）咨询与管理（发行前期准备过程） 1. 发行方式的选择：股票发行的方式一般可分成公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类 公募：面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票 私募：只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类 配股：再次发行的股票 2. 选定作为承销商的投资银行 3. 准备招股说明书：公司公开发行股票的计划说明书，是投资者准备购买的依据（财务信息，公司经营历史的陈述，高级管理人员的状况，筹资目的和使用计划，公司诉讼等） ; 4. 发行定价：平价???溢价、折价 股票的价值表现形式有很多种，最常见的是股票面额和发行价格。股票面额是印在股票票面上的金额，表示每股所代表的资本额；股票发行价格则是公司在发行股票时向投资者收取的价格。按照票面额和发行价格的关系，股票的发行价格一般有以下几种： (1)平价发行 (2)溢价发行 (3)折价发行;（二）认购与销售（销售股票过程） 具体方式： 包销：承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再专卖给投资者，承销商承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。 买卖差价 代销：承销商许诺尽可能多地销售股票，但不保证能够完成预定销售额，任何没有出售的股票可退发行公司，承销商不承担风险。 备用包销：通过认股权发行股票并不需要投资银行的承销服务，但发行公司可与投资银行协商签订备用包销合同，该合同要求投资银行作备用认购者买下未能售出的剩余股票，而发行公司为此支付备用费。 ;例子：某个想上市的公司将在投资银行（在中国是证券公司等机构）的帮助下，履行一些固定的程序，将自己的股份在一级市场上出售给投资者。 如果投资者对此公司的预期非常高，那么将在网下和网上抽签（针对申购的投资者）决定谁将拥有此股票。如果大家对此股票没有很好的预期，将产生不能把股份都销售完的情况。此时，投行和公司双方就要根据当初签定的协议——包销、代销、备用包销等——做出反映。一级市场发完之后，股票落到投资者手中，然后在A，B或H股等进行二级市场的交易。;;证券市场的结构;证券市场的结构;证券市场的结构;证券市场的结构;二板市场或创业板市场 二板市场是与现有股票市场即主板市场相对应而存在的概念，其针对的是中小企业股票。国际上最有名的二板市场是美国的纳斯达克(NASDAQ)市场 特征： 前瞻性市场；上市标准低；市场监管更严；推行作市商制度；实行电子化交易 为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持，为风险投资的退出打开通道而设计的。;证券的发行;证券发行的方式;证券发行的方式;证券发行的方式;证券发行价格;证券发行价格;IPO案例 　　三金药业 　　三金药业大股东是桂林三金集团股份有限公司，其持有公司68%股权，股票发行后，三金集团持股比例稀释为61.11%。公司实际控制人为自然人邹节明，其直接持有上市公司10.07%股权，同时持有三金集团13.08%股权。 　　三金药业计划首次发行4600万股A股，募集资金计划用于10个项目，这10个项目的投资总额大约为63412.53万元。 　　招股说明书显示，这家医药公司的主营产品涵盖咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列以及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产和销售。 　　据其公司招股书介绍，三金西瓜霜系列产品的年销售量超过30亿片，居国内喉口类中成药市场第一位；年销售收入超过3亿元，居国内喉口类中成药市场第二位；三金片系列产品年销售量超过20亿片，年销售收入超过3亿元，市场占有率据国内抗泌尿系感染中成药市场第一位。 　　业绩显示，三金药业发行前三年（即2005年、2006年、2007年）营业收入分别为74787.7万元、79785万元和89304.8万元。归属于母公司所有者的净利润分别为12752.6万元、19480万元和24917.7万元。;证券发行制度;证券发行制度;证券发行制度;证券发行制度;证券发行程序;证券发行程序;证券的交易;交易制度;交易制度;交易制度;;;交易程序;交易程序;交易程序;交易程序;特殊类型的证券交易;特殊类型的证券交易;信用交易 信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。信用交易可以分为信用买进交易和信用卖出交易。 (1) 保证金