成本上升促钢厂小幅提价.PDFVIP

证券研究报告 2011-08-19 行业研究 /行业观点 钢铁 成本上升促钢厂小幅提价 增持/维持评级 ——钢厂 9 月份调价点评 分析师 赵湘鄂 SAC 执业证书编号:S1000511030004 主要钢厂 2011 年 9月份出厂价格调整情况： (021)6849 8628 zhaoxiange@ 宝钢股份：8 月 12 日出台 9 月价格政策，热轧一般结构用钢上调 60 元/ 吨，其它维持不变；冷轧产品上调 120 元/吨；热镀锌普遍上调 150 元/ 联系人 吨；厚板价格维持不变。 陈雳 (021)5010 6003 武钢股份：8 月 15 日出台 9 月价格政策，热轧产品普遍上调 50 元/吨； chenliyjs@ 冷轧产品普遍上调 120元/吨；彩涂基价维持不变；无取向硅钢优惠幅度 薛蓓蓓 减少 50~150元/吨，取向硅钢价格维持不变。 (021)5010 6003 鞍钢股份：8 月 18 日出台 9 月价格政策，热轧产品普遍上调 80 元/吨； xuebeibei@ 冷轧卷板上调 120元/吨；热镀锌、彩涂、中厚板价格维持稳定；硅钢 600 以下牌号上调 50元/吨。 出厂价格小幅上调符合市场预期。分产品来看，热轧产品方面涨幅在 50~80 元/吨，鞍钢因价格基数最低，本次上调幅度最大，调整后宝钢、 武钢、鞍钢热卷不含税基价分别为 4752、4420、4100 元/吨；本次三大 钢厂冷轧产品上调幅度基本一致，均在 120元/吨，调整后宝钢、武钢、 鞍钢的普冷不含税基价分别为 5366、4810、4690 元/吨；其它主要产品 也以平盘或小幅上涨为主。 三大钢主要产品价格多平盘或小幅上涨，我们认为主要是跟随近期成本 上升变化进行的相应调整。7 月份我国进口铁矿石 5455 万吨，单价约为 173.2美元/吨，较 4月份159.2美元/吨上涨 8.8%，进一步抬高了钢厂 8 月份的生产成本，促使钢厂不得不通过提价转移成本压力。此外，9、10 月份是传统的钢铁采购旺季，钢厂对即将到来的“金九银十”需求上升 充满预期，也是能够提价的重要原因。 中间商对本次调价观点偏中性。本周我们与上海部分主流贸易商做了实 地调研交流，业内普遍认为之所以 9 月份钢厂出厂价幅度不大，与当前 板材订单需求并不是特别理想有很大的关系，成本推动是主要因素。另 据悉，随着银行银根紧缩，现今大部分贸易商融资成本不断上升，民间 渠道月息高涨至 1.5~3 分，使得囤货成本大增，采购意愿很低，对于即