浅论【论文范文】投资银行论文.doc

　　浅论【论文范文】投资银行论文 浅论【论文范文】投资银行论文 导读：拓宽风险资本渠道，培养风险投资人才，完善风险投资法规，培育风险投资中介服务机构，建立风险资本退出机制，制定鼓励风险投资的财税政策，促进风险投资发展。关键词：风险投资；特征；问题；对策一、风险投资概论（一）什么是风险投资风险投资1（venturecapital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成 课程论文 题目： 风险投资事业在中国的发展现状与建议 学号 学院 指导教师济学院 姓 专汤 名 业旭 许博文 金融学 完成时间： 2014 年 12 月 5 日 风险投资事业在中国的发展现状与建议摘要：风险投资起源于美国等发达国家，具有高风险、高收益、高投入、低流动性、高技术 性的基本特征。 我国风险投资主体单一，资金渠道狭窄，资金缺口大，缺乏高素质人才，运 作不够规范，法律法规不健全，知识产权保护乏力，中介服务不到位，退出机制不健全。 必 须发展规范风险投资主体， 拓宽风险资本渠道， 培养风险投资人才， 完善风险投资法规， 培育风险投资中介服务机构，建立风险资本退出机制，制定鼓励风险投资的财税政策，促进 风险投资发展。 关键词：风险投资；特征；问题；对策 一 、风险投资概论（一）什么是风险投资风险投资1（venture capital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把 它翻译成创业投资更为妥当。 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭 义的风险投资是指以高新技术为基础， 生产与经营技术密集型产品的投资， 即高科技风险投 资的简称。 根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅 速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 (二)风险投资的特征2：1，投资对象对为出于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业； 2，投资期限至少 3-5 年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业 30%左右 股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上； 4，风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增 值服务； 除了种子期(seed)融资外， 风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求 予以满足； 5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收 范柏乃 《现代风险投资运行和管理》 同济大学出版社 2002 刘少波 《风险投资》 广东经济出版社 1999 购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 6. 风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额 5-7 倍的利润和资本升值。 二、风险投资资本筹资渠道在国外， 风险投资基金的主要包括养老基金、 保险公司、 政府机构和学术团体、 公司、 银行、私人出资、国外资本、捐赠和风险资本利得再投资等。 但是在我国，风险投资基金的 则显得非常单一， 政府出资在所有资金中占了相当大的比重， 一些法律和法规的条 文，限制了某些资金进入风险投资领域，比如养老基金和保险基金，造成了我国风险投资资 金狭窄的局面。 （一） 、政府出资目前，我国政府对于风险投资基金的出资形式主要 3 4 5 浅论【论文范文】投资银行论文 导读：性以及保障其支付能力的考虑。但是，将适当比例的银行资金用于投资，在国外已经并不少见，一些国家已经有了相当丰富的实际运作经验，拥有了一套比较健全的体制。我国不妨借鉴国外的经验，适当放宽对商业银行投资行为的限制，允许将一定比例的银行资金作为投资资本的，改善商业银行的投资组合结构，同时在风123 是采取直接投资的方式。 即使在市场经济体制下的美国，其风险投资业自开始到现在，始终得到了政府的支持。 政 府的支持可采取多种手段，既可以是资金支持，如优惠贷款，也可以是提供信用保证，如政 府担保债券、担保参与债券等。 我国的风险投资业处于开始阶段，也需要政府的支持。 在资金方面的支持方式，可借鉴美 国政府支持 SBIC 的经验。 （二） 、养老基金养老基金是许多国家风险投资基金的主要， 外国的风险投资基金总额中， 有很大一部 分是来自养老基金，1999 年养老基金在美国风险投资基金中的比例已高达 70％，1997 年全欧洲新筹集的风险投资基金中，有 25％来自养老金。 在我国，养老基金目前还不允许用于风险投资领域。 但从风险投资的角度出发，养老金的 介入将为风险投资业的发展提供广阔的前景。 而且国际经验证明， 允许少量养老金进入风险 资本市场也是保证养老金的保值与增值一种很好的选择。 当然， 允许养老基金进入风险投资领域也不是毫无限制的， 只能是一定比例的养老基