中金公司-A股策略周报：中游行业具有阶段性机会-090921.pdf

投资策略周报 2009 年 9 月 21 日 A 股 研究部 分析员：高 挺 gaoting@ 中游行业具有阶段性机会 王汉锋 CFA wanghf@ 联系人：王 慧 wanghui@ 本周 A 股策略观点 中金 A 股推荐组合 上周周五一天的大幅下挫抹去了市场前几个交易日的获 (%) 中金推荐组合 沪深300 利，表明市场情绪依然脆弱。展望未来，政策面上，十 3 七届四中全会透露出要保持宏观经济政策连续和稳定； 2 基本面上，未来两周将是经济数据的真空期，各地房地 产成交量等数据将成为市场关注重点。另外，国庆假期 1 临近，市场也将非常关注黄金周的消费表现，可能也会 给消费相关板块提供一定的支持。综合来看，市场仍将 0 延续震荡走势，国庆长假之前市场波动可能加大。一个 -1 可能的风险因素是海外市场的表现，自七月中旬以来海 外市场已经连续上涨两个多月时间，风险在逐步累积， -2 9-14 9-15 9-16 9-17 9-18 如果其短期调整，将给 A 股走势带来一定的负面影响。 行业选择方面，基于对市场近期总体走势的判断，我们 国内股指上周表现 推荐内需中盈利改善趋势明确的行业，包括消费相关板 (%) 中证200 中证100 中证500 块。我们在此期周报中也重点分析了盈利披露期前后可 8 能具有阶段性机会的部分中游行业。 6 4 本周专题：汽车和房地产销售：好得难以置信，所 以你应该质疑 2 在这里我们仅仅从一个观察角度——当前销售与历史趋 0 势的偏差——来探讨汽车和房地产销售未来变化的可能 -2 性。从历史数据来看，这两个行业最近的销售表现是明 -4