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中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 《华海药业陈保华》 中投顾问，让投资更安全，经营更稳健 1 中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 目 录 中投顾问点评：华海药业的前景怎样？3 陈保华其人5 个人简介5 创业经历5 看好市场7 解析陈保华8 兄弟反目9 华海药业12 公司简介12 发展历程12 旗下公司13 质量体系16 人力战略17 企业文化17 核心竞争力20 经营数据21 双雄恩怨25 华海双雄25 昔日记忆25 兄弟分歧27 控股权之争28 业内分析30 恩怨大事记30 行业领军人物电子书推荐32 中国投资咨询网产业研究中心（中投顾问）介绍33 如果您觉得此电子书对您的同事或朋友有用，点击此处本电子书即可发给他/她参考！ 《华海药业陈保华》 中投顾问，让投资更安全，经营更稳健 2 中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 中投顾问点评：华海药业的前景怎样？ 10 多年前，亲同兄弟的两人创造了华海药业，10 多年后，两人却变成了仇人。说起华 海药业，就不得不提陈保华和周明华的恩怨。那么，后华海时代，华海药业的前景怎样？ 中投顾问认为，陈保华和周明华股权斗争虽然短期影响股价的市场表现，但是公司的生 产和发展仍然按照原定计划稳步推进，其长期投资价值并未受到影响。 股东大会否决了原公司总经理周明华先生提案：1、变更其不直接或者间接从事参与任 何与公司构成竞争的业务和活动。2 、提高2007 年分配方案为每 10 股派 3 元，转赠 3 股。 中投顾问认为，华海药业的生产经营受到的影响较小。股权斗争主要是由于现任董事长 陈保华和周明华之间对于企业经营等方面理念不合所引发。公司多数管理人员没有发生变 动，生产经营保持正常；发展规划也在按照预定的时间表逐步推行。 2008 年公司的增长仍将主要来源于原料药的规模扩大，产品结构的调整。但是随着公 司在技术水平和国际交流的不断深入，与国际药厂的合作将成为新的增长点。 中投顾问认为，华海药业增长点主要有以下几点： 普利类药物高端产品产能扩大：公司在 2007 年陆续扩大了高端普利类药物的产能，2008 年随着新建产能将的释放，普利类产品的销售规模将保持增长。 专利到期促进沙坦类药物增长：沙坦类药物作为全球最畅销的抗高血压制剂，在全球的 销售超过 110 亿美元的规模。随着沙坦类药物的逐渐到期，沙坦原料药的销售有望逐渐开始 扩大。由于仿制药的特点决定了原料药的采购将早于上市日期 6～12 个月，公司在沙坦类原 料药的销售将进入一个高速增长的阶段。 生产转移有望取得突破。经过多年的拓展，公司在国际市场的形象逐渐得到塑立。产品 的质量也得到了国际药企的认可，合作也在逐步深入。目前公司凭借着成本和生产优势争取 成为国际药企创新药物的原料药和中间体的供应商。这些产品的销售规模虽然不大，但是盈 利能力很强，并且是长期合作的形式，有望成为公司未来新的增长点。 公司在国内率先通过 FDA 的制剂车间认证，目前产能约为20 亿片。虽然受到市场限制， 2008 年公司很难实现大规模制剂出口。但是随着市场的逐渐扩大，新产品的推出，以及国 际药企的生产转移等，未来制剂生产有望实现规模化。 制剂车间通过 FDA 认证意义重大：由于制剂车间的认证远远复杂于原料药生产的认证， 因此通常的FDA 制剂车间的认证时间超过两年。奈韦拉平通过 FDA 认证后，新产品的认证 将会大大简化手续，缩短认证的时间，对公司未来开发新的仿制药出口有重要意义。 国际合作推动制剂转型：公司现在的产品结构是以原料药出口为主。未来公司的转型目 标是两个转变；由原料药出口转向制剂出口转变，由不规范市场向规范市场出口转变。公司 在原料药的工艺开发和制剂研发上具有较强的实力，产品的质量也