招商证 券中工国际—全行业国际项目承包商 2006年5月28.pdfVIP

2006年5月28 日 公司研究 新股研究 中工国际(002051) 李 凡 86-755 ——全行业国际项目承包商 lifan@ 国际工程承包·建筑 建议询价区间：5.81-6.48 元 上证指数：1613.89 公司是中国机械工业集团公司中规模偏小的一家公司。公司的实际控制人 中国机械工业集团公司是中国最大的工程总承包企业之一，以机电设备成 股本数据 套为载体的国际工程总承包是该公司的核心业务，中工国际的主营业务与 发起人股本（万股） 13,000 集团保持高度一致，但在该集团中规模相对较小； 拟发行流通 A 股（万 6000 股） 公司是典型的全行业国际工程承包商。公司所承包的项目行业分布十分广 泛。除了公司传统的农机工程业务以外。公司在供水、交通、建材和电信 等其他领域都有总承包的经验。因此可以说公司是一个典型的全行业工程 承包商。公司目前的项目集中于缅甸、委内瑞拉和苏丹。其中缅甸和委内 重要日期 瑞拉的收入占到了前两年销售收入的 90%以上。未来可能新开拓的市场区 询价推介时间 2006.05.26-5.30 域在菲律宾、津巴布韦、肯尼亚、吉尔吉斯等国。公司在既有市场相对稳 定价公告刊登 定，但成长性一般，因此拓展新的区域市场成为当务之急。 时间 2006.06.02 申购日期和缴 2006.06.05 收入复合增长率可能达到 20%，但净利率可能下降。从公司目前正在执行 款日期 预计股票上市 和可能执行的项目来看，公司的收入在未来 3-4 年内可能达到 20%左右。 日期 2006.06.19 但是由于拓展新的市场，项