流动性风险压力测试的理论与实践.docVIP

流动性风险压力测试的理论与实践 朱元倩 2012-10-30 10:18:24　　来源：《金融评论》2012年第2期 　　摘要：本文围绕流动性风险的特殊性及其压力测试的关键要素，对微观机构进行流动性风险压力测试的理论和实践进行了总结，并探讨了巴塞尔Ⅲ的流动性风险监管指标与流动性风险压力测试的关系，给出宏观流动性风险压力测试必威体育精装版进展和发展趋势，为中国银行业实施流动性风险压力测试提供借鉴。　　关键词：系统性风险，流动性覆盖率，净稳定资金比例 　　压力测试是近年来银行风险管理中的新手段，旨在测度银行面临“小概率但可能发生”的极端情况下的风险承受能力。此次国际金融危机爆发，凸显了银行体系存在的巨大流动性风险隐患，也暴露了流动性风险管理的缺失。因此，流动性风险的压力测试自然成为银行风险管理和监管领域关注的重点。与其他风险的压力测试不同，流动性风险的压力测试面临自身风险定义维度较多且相互影响、基础支持数据参差不齐、流动性风险来源多样化从而导致情景设计的复杂性以及流动性风险与其他风险相互关联等特点，从而为其理论研究和实践带来了一定的难度。本文将围绕着这些特点，通过流动性风险压力测试理论模型的回顾和各国实践经验的总结，试图厘清流动性风险压力测试的关键环节，并为在中国推进并开展系统流动性风险压力测试提出建议。　　一、流动性风险及其压力测试　　根据中国银行业监督管理委员会(简称银监会)在2009年《商业银行流动性风险管理指引》中的定义，流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。融资流动性风险是指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法及时有效满足资金需求的风险。市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。这两种流动性风险并不是相互独立的，如表1所示，在一定程度上两种风险是相互传染和相互影响的，这便为流动性风险的度量和管理带来了一定的难度。同时，在两种风险的共同作用下，可能形成系统性的流动性风险。到目前为止，系统流动性风险尚不存在被普遍接受的定义，国际货币基金组织的金融稳定报告认为系统流动性风险是指多家金融机构同时遇到流动性困难的风险，然而在实践中系统流动性风险往往被等同于系统性风险。　　流动性风险与其他风险的覆盖方式不同，常用来覆盖非预期损失的资本并不能成为流动性危机中有效的缓冲器，更适合流动性风险管理的是净现金流出的减少和流动资产对净现金流人的抵消。同时，流动性风险具有爆发频率低、发生速度快且影响较大的特点。一般来说，流动性风险管理既包括正常环境下的日常管理、紧急情况下的应急管理，也包括极端情景下的预防管理，即压力测试。前两者更多体现在事中和事后的管理，而流动性风险来势凶猛且为银行预留的反应时间极少，同时其爆发的低频率也为管理的前瞻性提出了更高的要求，因此在流动性风险管理中，体现了事前管理理念的压力测试对风险防范更有意义。 　　流动性压力测试是一种以定量分析为主的流动性风险分析和管理方法。它通过测算商业银行在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，判断和评估商业银行流动性管理体系的脆弱性，进而采取必要措施降低极端不利情景可能对银行流动性的影响。提升商业银行抵抗流动性风险的能力。与一般风险的压力测试相同，流动性风险压力测试也具有“自上而下”和“自下而上”两种方式，同时可以根据结果导向的不同分为“正向测试”和“回溯测试”。　　在此次全球金融危机爆发前，流动性压力测试并未受到广泛的重视，这一方面是由于流动性风险自身没有引起银行管理者的关注，但更多地是由于流动性风险压力测试实现的难度较高。这主要表现在如下四个方面。第一，流动性风险自身的定义和类别多样化，从而导致其度量方法和结果显示不具有统一的标准。如前所述，流动性风险不仅包括多种类别，而且不同类别的流动性风险还会互相影响并发生风险传染，而由于流动性风险的多样性和不确定性，加之与银行资产负债结构之间的紧密关系，使不同银行对其进行度量的手段和关注的重点各不相同。第二，数据基础的局限性限制了流动性风险度量的准确性。实现流动性风险的准确度量依托于细致的资产负债分类、现金流人流出的合理估计以及资产变现能力的准确判断，然而这些都是以细化的历史数据及其完备性为前提的。当前各家银行的数据基础有所差别，资产负债的分类数据更是长度有限，这便影响了流动性风险估计的准确性。第三，流动性危机的特殊性为压力测试情景的设计带来了难度。由于流动性危机爆发的频率较低且在历次危机中很难找到较多的共同点和触发机制，从而加大了对其进行准确模拟和度量的难度，也缺乏较为标准的假设。此外，流动性风险的多样化来源也是压力