国际金融全套完整版课件第4章 国际储备.pptVIP

2．外汇储备的资产结构管理 以英格兰银行对美元储备的流动性管理为例： 美元储备资产被分为三档： （1）一级流动储备资产；（2）二级流动储备资产；（3）高收益但流动性差的储备资产。 表明：在外汇储备的流动性管理上，储备资产的高流动性被置于优先地位，营利性则被摆到比较次要的位置。 3．国际外汇储备资产结构管理的新趋势 已经有20多个国家把自己的外汇储备交给美林、高盛等实力雄厚、信誉卓著的大公司来操作运营。 2000年10月31日，巴西宣布从即日起将12亿美元的外汇储备委托给摩根投资管理基金、萨洛蒙兄弟和巴克莱全球投资基金等6家国际投资基金和国际清算银行经营，以提高外汇储备的投资收益。 ? 第四节 我国的国际储备问题 ? 一、我国国际储备的构成与特点 作为IMF的创始成员国，我国的国际储备同样由黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸及特别提款权四部分组成。其中，在IMF的储备头寸及SDR的数值均取决于我国在IMF的份额。从数量上说，以上两部分合计约为10亿美元，仅占我国国际储备总量的较小比例。以下就黄金储备与外汇储备展开分析。 (一)黄金储备 我国的黄金储备政策可划分为两个阶段。第一个阶段是1978－2000年。在这段时间内我国奉行的是稳定黄金储备的政策。第二个阶段是2001年至今。这个阶段我国实行的是增加黄金储备的政策。 (二)外汇储备 第一阶段：1978－1993年 （1）我国外汇储备增长较快。 （2）我国外汇储备的年际波动较大。 （3）从外汇储备的结构来看，我国外汇储备的规模偏低、年际波动更大。 1993年以前，我国外汇储备由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分组成，其中： 中国银行外汇结存=中国银行自有外汇资金+中国银行在国内外吸收的外币存款+中国银行以发行债券或其他方式在国际金融市场筹集的外汇资金-中国银行在国内外发放的外汇贷款和投资。 第四章 国际储备 通过本章的学习，掌握国际储备的含义、来源及作用；正确认识国际储备的来源及演进；全面了解国际储备的总量管理及结构管理，并能熟练运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题。 学习要求 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题  第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义 （一）什么是国际储备 国际储备(International Reserve)亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。 （二）国际储备的特征 1．可得性 2．流动性 3．普遍接受性 （三）国际储备与国际清偿力 国际清偿力(International Liquidity)亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。 二、国际储备的来源 （一）一国视角下的国际储备来源 1．国际收支盈余 2.中央银行在进行外汇干预时购进的外汇 3．一国政府对外借款的净额 4．中央银行购买的黄金 5．接受他国支付的特别提款权 6．其它 以上国际储备的来源渠道中，从根本上讲，只有国际收支盈余才是一国国际储备的最主要来源。 （二）全球视角下的国际储备来源 储备货币发行国的货币输出是全球国际储备的最主要 来源。 三、国际储备的作用 （一）弥补国际收支赤字 （二）调节本币汇率 (三) 充当信用保证 （四）防患突发事件 2004年，IMF发布了必威体育精装版的《外汇储备管理指南》，其中关于外汇储备功能的表述中，增强对本币的信心被放在核心地位，这表明国际储备“弥补国际收支赤字”作用的弱化。 一、国际储备的结构 （一）自有储备 1．黄金储备(Gold Reserve) 亦称“货币性黄金”（Monetary Gold） /news/hgjj583325.shtml /ldz880508/blog/item/699cc01e1c58736ff724e45d.htm 2．外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 货币当局持有的对外流动性资产。 主要形式:国外银行活期存款、外国政府债券 第二节 国际储备的结构及其演进 一国货币成为储备货币的下条件：