09保险资金投资风险与法律监管.docVIP

保险资金投资风险与法律监管 任佳怡 （西北政法大学经济法学院2008级硕士研究生） 【内容摘要】 随着经济的发展，保险资金投资对于保险行业的发展以及对整个社会经济发展的重要作用日渐明显，我国政府也对保险资金投资活动由原来的严格限制转为鼓励，但是与其他国家相比，我们国家保险业起步晚，关于保险业各方面制度建设都还不完善，在保险资金投资的监管制度建设上尤为如此。因此，如何正确认识我国现存保险资金投资法律监管制度存在的问题，如何建立完善的保险资金投资法律监管体系具有理论和实践上的双重意义。通过对保险资金投资风险及对我国现有制度的分析，找出我国现存制度的不足，在此基础上提出完善我国保险资金投资法律监管制度的建议。 【关键字】 保险资金投资 风险分析 法律监管制度 一、保险资金投资特征分析 保险资金是指保险公司通过各种渠道聚集的各种资金的总和。按保险资金基本来源的不同可以将保险资金具体划分为权益资本、保险责任准备金和其他资金。保险资金投资又是保险资金运用的过程，保险公司为实现资金增值和经营稳定，将集聚的各种保险资金部分加以运用，投入到社会生产过程中使其增值的活动。在现代保险业中，保险资金运用对于增强保险公司的偿付能力、市场竞争力、经营的稳定性及提高保险利润有着重要的意义，业已成为现代金融保险业得以生存和发展的重要支撑，与保险业务一起被人们形象地称为现代保险业的“两个轮子”。 （一）保险资金投资类型 根据我国新《保险法》及有关规定，保险资金投资类型主要有以下几种： 1、银行存款。银行存款是保险公司资产管理的重要组成部分。银行存款具有安全性好，流通性强的特点， 但其收益较差。特别是我国在经历了1996 年以来连续多次降息后， 银行存款利率已低于保单预定利率，距离寿险公司的实际平均资金成本则有较大差距。 2、国债。国债作为安全性最好的债券，具有流通性强，收益稳定的特点，是保险公司投资的主渠道。自1981 年恢复发行国债以来，我国的国债发行规模逐渐扩大，尤其是近几年，更呈几何级数增长。在发行规模明显增加的同时，我国国债的发行品种也逐渐丰富，期限设计日趋合理。 3、金融债券和企业债券。金融债券是指银行或其他机构发行的债券。金融机构一般都拥有雄厚的经济实力，信用度较高，其发行的债券票面利率要高于同期银行存款的利率， 发行后可上市转让。目前金融债券主要有国家开发银行和进出口银行发行的债券。企业债券是企业为筹集资金而发行的借债凭证。随着保险业的发展，企业债券的投资范围也在逐步扩大。 4、证券投资基金。1999 年10 月，中国保监会批准保险公司向证券投资基金投资，投资比例上限为上年末总资产的15％， 具体比例由保监会核定。与其他投资者不同，保险公司购买单只封闭式基金的比例可以占到该基金总规模的10％。 其他资金运用形式。其他资金运用方式主要有股票投资、公司债券、不动产投资、抵押贷款、资金拆出、境外投资等。目前，2009年新保险法已拓宽了投资渠道，不动产投资已成为法律允许的投资渠道。 （二）保险资金投资特征分析 1、保险资金投资的风险性。投资是为了盈利，但同时投资的过程中也会伴随着风险。随着我国保险资金投资渠道的拓宽和各渠道的不同情况，面临的风险程度也不相同。保险公司投资所使用的资金很大一部分不是自有资金而是企业的负债，即保险公司的资金主要是向投保人“借来的”，所以保险投资必须保证资金的安全性。 2、保险资金投资的收益性。保险资金投资的目的是实现保险资金的保值增值。如果说安全性是确保保险资金投资保值的要求，那么实现保险资金的增值的目的则体现了保险资金投资的收益性。只有提高投资的经济回报，才能提高保险公司的偿付能力，否则将保险资金用于投资也就变得毫无意义。 3、保险资金投资的流动性。流动性是指保险资金的变动能力，即将资产转化为现金的能力。由于保险的基本职能是经济补偿，即在保险事故发生后，保险公司按照合同约定向被保险人或者受益人履行约定的支付。但保险事故的发生具有偶然性、随机性，因此，保险资金投资的流动性保障了保险公司能够随时兑现保险金已满足赔付，发挥了保险公司的收益能力，提高了保险公司的竞争力。 4、保险资金运用的社会性。由于保险企业拥有的资金大部分是由保险收入中提存的责任准备金构成的，即保险资金在很大程度上是集合社会大众资金而形成的，因此保险人在投资时必须注意其公共性，在确保被保险人的利益的同时，更大的发挥其社会经济效益，为社会公共事业的发展做出贡献，充分体现保险资金“取之于民，用之于民”的精神。 二、保险资金投资风险分析 根据对保险资金投资运作各环节中可能存在的各种风险因素的判断，即从诱发风险的角度区分和辨识保险资金运用风险，目前保险资金投资主要面临的风险有：利率风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。 （一）利率风