不确定条件下消费者选择问题.docVIP

不确定条件下的消费者选择问题 1.厌恶风险者（risk averse） 假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条件下所能获得的期望收入相等，他更愿意选择确定性收入。 例. （1）假定某消费者在无风险条件下获得确定性收入500，其效用为10；在无风险条件下获得确定性收入1000，其效用为18；在无风险条件下获得确定性收入750，其效用为15.5. （2）现假定该消费者获得收入500的概率为0.5，获得收入1000的概率也为0.5，那么期望收入为750，期望效用为14. 该消费者更愿意选择确定性收入。 （3）假定该消费者获得收入500的概率为，获得收入1000的概率为，可以证明期望效用函数的函数值落在线段AB内。 （4）假定厌恶风险者的效用函数存在二阶导数，可以证明风险规避者的效用函数为凸函数。 2.喜欢风险者（risk loving） 假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条件下所能获得的期望收入相等，他更愿意选择有风险条件下所能获得的期望收入。 假定喜欢风险者的效用函数存在二阶导数，可以证明风险规避者的效用函数为凹函数。 3.风险中性者（risk neutral） 假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条件下所能获得的期望收入相等，风险中性者认为这两种收入的效用相同。 风险中性者的效用函数图像为直线。 4.风险的度量 风险的大小可以用差异系数来度量 差异系数=标准差/数学期望 5.风险溢价（又叫风险贴水） （1）对于厌恶风险者，假定他获得收入500的概率为0.5，获得收入1000的概率也为0.5，那么期望收入为750，期望效用为14. （2）现假定该消费者在无风险条件下获得确定性收入650，其效用为14。 （3）750-650=100，100表示该消费者为了躲避风险愿意支付的货币。100又叫风险溢价。 （4）在期望收入相同的条件下，方差越大，风险越大，风险溢价越高。 （5）本问题的延伸： 假定该消费者只能在风险条件下每月获得期望收入750元，如果每月交100元给保险公司，保险公司可以确保他每月获得750元的确定性收入，那么他愿意每月交100元保险费。 6.风险的防范 （1）多样化 （2）购买保险 （3）获取更多的信息 （4）选择合理的资产组合