华侨城-主题公园及地产完美联姻.docVIP

华侨城:主题公园及地产完美联姻据2011年年报显示，深圳华侨城股份有限公司（000069）全年实现营业收入173.2亿元，同比持平；完成净利润31.8亿元，同比上升4.5%。 营业收入和净利润数据带来的微弱光芒依然难以遮掩公司财务压力的事实：公司存货高达317亿元，负债总额达446.67亿元，同比增长32.04%。在此基础上，公司拟融资80亿元的计划再次令外界对其负债经营模式表示隐忧。 主打“文化产业龙头”概念 在国家大力扶持文化创意产业的背景下，华侨城以其央企背景和雄厚实力及多年产业建设经验本可以大力提升盈利能力，但是面对持续高攀的财务压力掣肘，华侨城如何顺利度过产业转型？ 华侨城业务经理熊鹰在华侨城业绩交流讨论会议上介绍，预计2012年整体收入达到450亿元人民币：深圳近200亿元，上海80亿元，武汉、成都各承担50亿元；河南、西安、泰州承担其余业绩目标。从去年整体情况来看，深圳市场表现依然较好，但是其他市场区域表现平平。 熊鹰介绍说，华侨城未来发展将以旅游业为主，同时附带地产业。“公司一直以来都秉持文化产业这一概念作为公司经营策略的指导方针和出发点。公司的地产业务也是依托主题景区这一公司特色，以此概念为核心载体，向上游和下游进行延伸。围绕主题景区的核心载体，拓展出四个产品模式，包括比如欢乐谷、东部华侨城、世界之窗、欢乐海岸等，未来也会在这一基础上进行更多的产品模式创新。” 熊鹰补充道，“现在公司具有两大优势：主题公园提供具备科技含量的娱乐设备，既解决公司内部需求，也解决国内同行业需求；在动漫、游戏、4D电影等方面具备较强的文化创意提供能力。下游延展至三个方向：文化演艺、景区管理、酒店设计策划及管理输出。” 文化演艺方面，景区目前每天会有23台总计超过1000人参与的演出。虽然整体来看社会效益反馈积极，但是经济效益受限于依附景区发展的因素没有得到良好挖掘。公司计划对这部分存量演艺资源进行整合，然后与专业的营销公司推广至外部环境独立运营。 在少儿消费领域，成立哈克文化公司，主打“少儿职业体验”项目——“麦鲁小城”，该项目起源于墨西哥，近几年在中国发展迅速但未形成成熟的运营体系。公司也希望引入这一概念，先期在深圳欢乐海岸、成都华侨城运作，未来计划在北京、武汉、上海等地陆续引入该项目。 据熊鹰介绍，公司整体规划与文化产业相关的项目到2015年要达到100亿产值。 欲加入主题公园竞争 针对不久前国家发布关于暂停审批新设主题公园的政策。熊鹰认为，历史角度来看，主题公园在大环境中经历过90年代初期全国普遍泛滥发展期和最近两三年长江三角洲、珠江三角洲区域泛滥发展期之后，一线城市基本饱和。从经营发展来看，存在不少地产公司名义上发展文化娱乐事业，实质是变相圈地的现象。政府暂停审批后着手重新制定行业措施及标准是针对这类行为有的放矢，是保护文化产业良性有序发展。不会对实质经营者产生过多消极影响。同时，国家旅游局在制定该项目国标时，就是以华侨城运营体系为蓝本降级设置，即华侨城整体体系高于国家标准，竞争壁垒设置较高，未来面对同业竞争对手时存在基础优势。就目前来看，预计重新开放审批新建主题乐园的政策今年年内会落实，对于公司来说是一个积极的影响因素。 外资公司目前还是无法独资进入中国主题公园市场，但是依然还是有很多外资公司盯准了中国市场，通过多种形式参与中国主题公园的市场化运作中。日本环球公司目前已与华侨城签署备忘协议录，初步拟定成立公司由华侨城控股，日本环球增资进股。全面合作涉及土地标的管理团队、组织架构、衍生品、专利及知识产权，场馆赞助等。项目初步设计立足于上海欢乐谷。预期年内合作方案可以最终落实。 面对近两年国内市场变化，公司依然坚持文化产业为主导的经营策略。将文化产业提升至一定高度进行发展，房地产业务以其快速回收现金机制及高盈利的特点，依然是作为未来文化产业发展资金重要来源渠道进行推进。在区域性中心城市进行产品核心组合。以重点娱乐项目组合搭配的“精品欢乐谷”项目覆盖二、三线城市、家庭型社区，打造全天候、全季节服务。同时提高园内人均消费，未来逐步收回过去外包餐饮等园内消费项目。公司战略规划至2015年，实现文化产业创造产值达到100亿，建设或管理输出总计60家酒店、20家景区，景区年接待游客3000万人次的目标。 公司目前也在组织材料上报资产证券化，有意实现“欢乐谷门票资产证券化”即通过抵押门票的形式进行债务融资，计划在四个欢乐谷进行，5年内融资20亿。虽然对于公司目标持续攀高的财务压力来说只是杯水车薪，但是为公司未来发展融资提供了新的解决模式。 1