投资项目财务评价内部收益率的比较研究 comparative study on irrs for financial analysis of investment projects.pdfVIP

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2017-08-18 发布于上海
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投资项目财务评价内部收益率的比较研究 comparative study on irrs for financial analysis of investment projects

第 23卷第 10期能泺技术锯济 Vo1．23 N0．1O 2011年 10月 EnergyTechnologyandEconomics 0ct2011 专稿文章编号：1674-8441(201llO一0001—06 撰隧徐成彬，陈琦 (中国国际工程咨询公司，北京 100048) XUChengbin，CHENQi (ChinaInternationalEngineeringConsultingCorporation，Beijing100048，China) Abstract：Financialanalysisisoneofthecorecomponentsofthefeasibilitystudyreportonaninvestmentproject ， and itsinternalrateofreturn (mR)isthekeyindicatortojudgethefinancialfeasibilityandexpectedprofitability0fthe project．Thispaperstartswiththeeconomicimplication ofIRR andthenanalyzestheapplicableconditionsand ， quantitativerelationshipsofthethreetypesofINNs ， financialIRRofprojectinvestment，IRRofrequiredequityfund forproject，andIRRforaspecificinvestor．Theconclusionsinclude：financialIRRofprojectinvestmentistheDrimary Indicatortordecision—makingpriortofinancingprocesses，which onlyrequirescalculationsofthepre．income—tax indicators；IRRofrequiredequityfundisthekeyindicatorofrthefinancingdecisionfortheproject．andthisIRRis greaterthanthefinancialIRRofprojectinvestmentwhenthelatterexceedsthebankinterestrate；IRRofreach specificinvestorshouldbecalculatedwhentheproject’sincomeisdistributedamongshareholderswiththesame sharebutdifferentri曲tsorincasethereisanincomedistributionoutsidetheequity． Keywords：powerproject；financialanalysis；financialIRRofprojectinvestment；IRRofrequiredequityufndofr project；IRRofraspecificinvestor 0 引言于高位，电力行业整体盈利水平较低，电力企业普