财务管理作业1课件.pptVIP

《财务管理》作业;１．某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？ 建成投产三年后（即第六年末）一次性应偿还的金额 F6＝100×（1+10%）6+100×（1+10%)5+100×（1+10%）4＝484.60（万元） 如果银行要求建成投产2年后分三年偿还，则平均每年应偿还的的金额 A＝161.04（万元）;２．某人欲购买商品房，如果现在一次性支付现金，需50万元，如分期付款，年利率5%，每年末支付5万元，连续支付15年，问最好采用哪种付款方式好？ 分期付款的现值 P＝A×（P/A,5%,15)＝5×10.380＝51.901（万元）因为分期付款的现值大于一次性付款的50万元，所以选择一次性付款方式较好。;３．某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试求投资组合的综合贝他系数和必要收益率 。 投资组合的综合贝塔系数 ＝0.8×30%+1×20%+1.4×20%+1.5×15%+1.7×15% ＝1.2 投资组合的必要收益率 ＝6%+1.2×（10%-6%)＝10.8%;1. 某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用率2%；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用率3%；发行普通股2200万元，筹资费用率4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按5%递增，所得税率为25%。要求： 分别计算债券、优先股、普通股的个别资本成本率； 计算公司所筹资本的加权平均资本成本率。;;2. 某股份公司资本总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500万元，试计算： 该公司的财务杠杆系数； 普通股每股收益； 当息税前收益增加10%时，每股收益应增加百分之几？ ;（1）DEL＝1.685 （2）EPS＝0.6675（元/股） （3）息税前收益增10%时，因为财务杠杆系数为1.685.所以普通股每股收益增加16.85% ;作业三;2.MS软件公司目前有A、B两个项目可供选择，其各年现金流量情况如下表所示。 （１）如MS软件公司要求的项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目？ （２）MS软件公司现在采用净现值法，设定折现率为15%，应采纳哪个项目？ ;（1）A项目投资回收期 ＝（4000+3500）/7500＝2（年） B项目投资回收期 ＝2+（5000-3700）/3000＝2.43（年） (2)NPVA＝4000（1+15%）-1+3500（1+15%)-2+1500(1+15%）-3-7500＝-388.96 NPVB＝2500（1+15%）-1+1200（1+15%）-2+3000（1+15%）-3-5000＝53.83 应选择项目B。;　1.某企业年赊销收入300万元，其中变动成本占销售收入的60%，应收账款平均收账期30天，机会成本20%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期60天，年赊销收入340万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？; 改变信用政策后： 销售利润增加额＝（340-300） ×（1-60%）＝16（万元） 应收账款机会成本增加额 ＝（340 ×60/360-300 ×30/360） ×20% ＝31.67 ×20%＝6.33（万元） 坏账损失增加额＝340 ×1.5%-300 ×1% ＝2.1（万元） 改变信用政策的税前收益增加额 ＝16-（6.33+2.1）＝7.57（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加7.57万元，所以应修改。;２．某企业采购原材料，??方给出的信用条件为“2/10，n/60”，市场利率为12％。问：该企业是否应享受这个现金折扣？ 商业信用成本为： K＝2%/（1-2%） ×﹝ 360/（60-10）﹞＝14.69% 因商业信用成本14.69%大于市场利率12%，所以应享受这个现金折扣。