货币的时间价值风险和收益练习及答案.docVIP

1．下列各项中，属于折现的相对量评价指标的是（?? ）。? A．净现值率????????????????? B．现值指数? C．会计收益率??????????????? D．内部收益率 2．下列（?????? ）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。? A．净现值????? B．现值指数????? C．内部收益率????? D．净现值率 3．完整的工业投资项目的现金流入主要包括（???? ）。? A．营业收入?????????? B．回收固定资产变现净值? C．固定资产折旧?????? D．回收流动资金 4．内部收益率是指（???? ）??????? A．投资报酬与总投资的比率?????????? B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率?? D．使投资方案净现值为零的贴现率 5．影响项目内部收益率的因素包括（???? ）。 A．投资项目的有效年限??????? B．投资项目的现金流量????? C．企业要求的最低投资报酬率?D．建设期 6．对于同一投资方案，下列表述正确的有（????? ）。?????? ?A．资金成本越高，净现值越高?????? B．资金成本越低，净现值越高? C．资金成本等于内含报酬率时，净现值为零 D．资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数 7.净现值法的优点是（?? ）。??? A．考虑了资金的时间价值????????? B．考虑了项目计算期的全部净现金流量??? C．考虑了投资风险??????????????? D．可从动态上反映项目 的实际投资收益率 .5.4计算分析题 1.甲公司拟购置一台设备，价款为 240 000元，使用 6年，期满净残值为 12 000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14％。??? 要求：?? 1）计算各年的现金净流量；??? 2）计算该项目的净现值；? 3）计算该项目的获利指数；??? 4）计算评价该投资项目的财务可行性。??? 2.某公司购入设备一台，价值为36 000元，按直线法计提折旧，使用寿命5年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润5 000元，所得税率为40%，假定贴现率为10%。 要求：计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和内部收益率。 3.某投资项目在期初一次投入全部投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期4年。 要求：计算该项目的内部收益率。 4.某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如下： 年份 甲方案 乙方案 投资额 年现金净流量 投资额 年现金净流量 0 40 ? 80 ? 1 40 ? ? 30 2 ? 40 ? 30 3 ? 45 ? 30 4 ? 50 ? 30 5 ? ? ? 30 要求：如果企业以 10％作为贴现率，请作出甲、乙两方案哪一个为最优的方案。 5．某公司拟生产一新产品，需购置一套专用设备预计价款 900 000元，追加流动资金 145 822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本12元／件，?固定成本 500 000元（不包括折旧）。该公司所得税率为40％，投资的最低报酬率为 10％。????? 要求：计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。 ? 参考答案： 一、单选题 1.A?2.C?3.B?4.D?5.D?6.C?7.A?8.A?9.B?10.B?11.B?12.B?13.C?? 14.B?15.B 二、多选题 1.ABD?2.ABD?3.ABCD?4.BD?5.AB?6.BCD?7.ABC 三、判断题 1.×?2. ×?3.∨?4. ×?5. ×?6.×?7.∨?8. ×?9.∨?10. ×??? 四、计算题 1. （1）年折旧=（240 000-12 000）/6=38 000 NCF1-5=38 000+26 000=64 000 NCF6=64 000+12 000=76 000 （2）净现值NPV=64 000（P/A，14%，5）+76 000（P/F，14%，6）-240 000 ?????????????? =64000*3.4331+76 000*0.4556-240 000 ?????????????? =14 344 （3）净现值率=14 344/240000*100%=5.98% ???? 获利指数=1+5.98%≈1.06 （4）净现值大于零，获利指数大于1，具有财务可行性。 2. （1）年折旧=360 000/5=7200 NCF1-5=5 000（1-40%）+72 000=10 200 ?? NPV=