盈余管理本质探析_宁亚平.pdfVIP

盈余管理本质探析 宁亚平 (北京大学光华管理学院会计系 　10087 1) 【摘要 】本文从报表 “真实性 ”的相对性 、盈余管理的合法性 、盈余管理对公司价值的影响、盈余管理下的财 富转移的合理性和盈余管理的增值性等五个方面对盈余管理的本质进行了讨论 。 【关键词 】盈余管理 　公司价值 　财富转移 　合法性 　增值性 引言 ( ) “盈余管理 ” earn ings m anagem en t 一直受到证劵监管部门和学术界的广泛批判 。总结起来主要有以 下三个方面 : 第一 , 盈余管理活动是欺诈性 ( fraud) 行为 ( Goel Thakor, 2003) , 它使得财务报表反映 管理层期望的盈余水平而非企业真实业绩表现 , 从而损害财务报表的可信度 ; 第二 , 由于盈余管理 旨 在欺骗误导报表使用者 , 它又是一种不道德的行动 (B rown , 1999 ) ; 第三 , 盈余管理具有使财富在利 益相关方重新分配的作用或效果 (w ea lth red istribu tive effects) , 例如 , 企业管理层以牺牲股民的利益换 取 自身利益 。然而 , 笔者认为 , 盈余管理和盈余欺诈是两种性质不同的概念它们一般可通过会计或实 际商业活动的手段来完成 。本文拟在剖析前人对盈余管理批判的同时 , 探讨盈余管理的合法性 、正当 性和有益性 。 一 、财务报告 “真实性 ”的相对性 ( ) 财务报告的 “真实性 ” rep re sen tational faithfu lne ss 只是一个相对概念 , 因为财务报告不可能做到与 企业真实的经营状况百分之百地相符 , 这是由于有以下两个现象的客观存在造成的。首先 , 会计准则 (或制度 ) 允许企业在编制财务报告时 , 对某些会计事项的处理方法拥有 自主选择权 , 所以企业管理者可 以运用个人的判断和观点在会计准则允许的范围内调整账面盈余 。理性的企业一般会充分利用这种会计法 赋予的权利使其企业的账面盈余达到所期望的水平 , 从而使股东、公司和管理者的利益最大化 。不同文化 程度和不同工作经历的人在面对同一事件时 , 其观点和所选择的方法可能显著不同; 而选择的方法不同 , 可能使得判断结果大相径庭 。换言之 , 即使管理者没有扭曲财务报告的主观意图 , 企业的财务报告也很难 避免与 “真实 ”盈余状况有所出入 。 其次 , 由于信息不对称是客观存在的 , 因而从报表是否反映了真实的盈余信息的角度来定义盈余管理 的做法 (如 M arin et al. , 2002; Goel Thakor, 2003) 是没有意义的。目前学术界盛行用平滑的盈余分布 状态或意外的应计项目来判断或测量盈余管理的存在 。然而 , 用某行为的结果作为媒介来判断某行为的存 在 , 且该结果可能由多种其他行为引起 , 这样的判断是不科学的。由此 , 笔者认为应当从操纵盈余所用手 段性质的角度来定义盈余管理 , 如果企业严格遵守会计准则来制作其财务报告 , 即使该财务报告与实际的 盈余状况有出入 , 这种出入也不会显著大 , 因为它没有超过会计准则允许的范围。会计准则中赋予企业 自 行判断、选择的项 目越多 , 财务报告与实际的盈余状况的出入程度可能就越大 , 这也是会计准则制定部门 65 事先已经或应当预料到的。笔者认为 , 存在盈余管理的财务报表是相对真实的 ,