存款准备金率再提1个百分点.pdfVIP

POLICY I政 策 解读 中国人民银行67]7日宣布，为加强银行体系流动性管 理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分 点，于2008年6YJ 15日和25日分别按0．54-百分点缴款。地震重 灾区法人金融机构暂不上调。 存款准备金率再提1个百分点 文／俞蒙 调整后，存款类金融机构人民 人”达501．8亿美元。这表明，外汇 币存款准备金率达到17．5％，灾区 储备激增的背后，除去FDI和外贸顺 仍保持16％。中国央行此举彰显了 差的因素，热钱的加速涌人已经成 其四川地震后仍严格执行从紧货币 为我国流动性过剩的重要动因。 政策的决心。 其二，公开市场到期释放的流 央行此次一次性上调存款准备 动性也十分可观。数据显示，6,EJ 金率1个百分点的背后，是当前银行 份，公开市场到期释放的资金为4870 体系流动性过剩、通胀压力加大的 亿元，仅低于2月份到期资金总量， 局面没有得到改变。 其中到期票据约占七成，为3560亿 元，而到期正回购为1310~g_,元。 流动性过剩局面没有改变 及时对上述两部分释放出来的 货币流动性进行 “对冲操作”，是 尽管有些股份制商业银行的流 动性紧张状况已经出现，但就全局 央行此次大幅上调存款准备金率的 必要性所在。 而言，流动性过剩仍时刻冲击着宏 观经济的运行和宏观调控的成效。 那么，流动性的充裕程度究竟 输入性通胀压力加大 从哪里体现?光大证券研究所分析 6,EJ 12日国家统计局公布，5．El 师黄学军等专家分析认为‘，主要有 份CPI同比上涨7．7％，与先前预期 两部分。 基本一致。 其一，外汇储备激增。数据显 国家统计局副局长许宪舂日前 示，截至4月底，中国外汇储备余额 表示，全年CPI实现4．8％目标的压 已经高达17566．4lL美元，其中4,EJ 力非常大。 份单月增长高达744．6亿美元。 南京证券宏观研究员张文刚分 当月，贸易顺差为166．8亿美 析认为，全年CPI“前高后低”的走 元，外商直接投资 (FDI)76亿美 势是能实现的，但受困于全球通胀的 元。除去当月FDI及外贸顺差后，简 外在压力和国内要素价格重置的内在 单计算得出的 “不可解释性外汇流 要求，绝对价格水平不会下降。 4O