动力电池产业分析.docVIP

　新能源汽车重大项目考察 　　杉杉股份 　　投资评级： 　　项目介绍：旗下6家公司，相对完整的锂电子材料产品体系，综合产能合计超过7000吨，居全球第一。 　　技术能力：已有锂电池正极材料、电解液等完整锂离子电池材料生产线，具备磷酸铁锂生产技术并已经实现小规模量产，有一定技术优势。电解液主要原材料为六氟磷酸锂，国内目前还不能生产，杉杉正积极研发。 　　必威体育精装版进展：杉杉控股当前正在与澳大利亚矿企合作开发镍钴矿产资源，向锂电池材料上游进军。 　　优势与风险：磷酸铁锂未量产，只是技术上跟踪。 　　中信国安 　　投资评级： 　　项目介绍：青海国安3000吨碳酸锂产能，规划3.5万吨；中信国安盟固利1500吨钴酸锂，500吨锰酸锂。 　　产业链意义：初级原料碳酸锂，正极材料，正着手电池级碳酸锂研发。 　　技术能力：采用卤水法，只能生产工业级碳酸锂。 　　必威体育精装版进展：与成都开飞合资建厂，计划于2009年底生产出电池级碳酸锂，2010年达到5000吨。 　　优势与风险：西台吉乃尔盐湖，氯化锂储量为308万吨，但含镁量太高，提纯难度很大，生产工艺尚未理顺。量小，纯度很低，不能达到电池的使用要求。 　　中国宝安 　　投资评级： 　　项目介绍：天骄公司三元正极材料1200吨产能，市场占有率30-40％，2009年中150吨碳酸铁锂投产，另有180吨钛酸锂。贝特瑞09年碳负极材料产能是6000吨/年，磷酸铁锂正极材料产能是1500吨/年。 　　产业链意义：锂电池的正负极材料生产。 　　技术能力：磷酸铁锂正极材料采用固相法、火热合成法，申请7项专利，目前掌握部分标准制定权。 　　必威体育精装版进展：将与丰田合作开发电池级碳酸锂。 　　佛塑股份 　　投资评级： 　　项目介绍：与比亚迪合资金辉公司生产锂电池隔膜。 　　产业链意义：隔膜是锂电材料中壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率70％以上，占锂电池成本20-30％。 　　技术能力：掌握了锂电池隔膜的生产技术。 　　 必威体育精装版进展：金辉公司增资扩建锂离子电池隔膜项目，建成后，预计可新增锂离子电池隔膜产能约542吨。 　　优势与风险：国内隔膜的厚度、强度和孔隙率不能得到整体兼顾，国内绝大多数锂电厂家都选用进口隔膜。 　　路翔股份 　　投资评级： 　　项目介绍：收购甘孜州融达锂业拥有亚洲第一锂矿呷基卡锂矿134号矿脉511.4万吨锂矿石的开采权，也控制了地下将近3000万吨锂辉石矿。 　　产业链意义：上游资源，与比亚迪间接挂钩。 　　技术能力：采用锂辉石矿提取技术，技术已经有一定突破，年底出品，明年启动电池级碳酸锂项目。 　　必威体育精装版进展：从业内和部分科研所获得专业人才，正进行设备调试及竣工验收。 　　优势与风险：矿区环境恶劣，技术尚存不确定性。 　　西藏矿业 　　投资评级： 项目介绍：西藏矿业 主要是开采扎布耶盐湖，用盐湖卤水萃取技术提取碳酸锂，但技术不成熟，达不到电池级标准。　　必威体育精装版进展：理财周报跟踪，西藏矿业 扎布耶锂业目前实际上已经停工，原计划2010年达产。 　　江苏国泰 　　投资评级： 　　项目介绍：控股子公司国泰华荣化工锂电池电解液产能2000吨和硅烷偶联剂2000吨。 　　产业链意义：锂离子电池中的电解液是锂离子电池必需的关键材料。 　　技术能力：技术较好，占有率40％，毛利30％。 　　必威体育精装版进展：正兴建2500吨/年产能，年底调试生产，2010年有望达到5000吨产能。 安凯客车 　　投资评级： 　　项目介绍：新能源客车行业先行者，最早采用锰酸锂电池。近年采用磷酸铁锂电池同时安凯还研制了混合动力客车和氢燃料动力客车等车型。 　　产业链意义：主要是终端整车生产环节，也涉及锂电池材料的生产。 　　技术能力：当前纯电动客车开发品种最齐全，技术相对最成熟。 　　必威体育精装版进展：今年将达到批量化生产的规模；到2011年，安凯客车将建成新能源客车整车生产线。 　　优势与风险：底子薄，完全依赖新能源客车，风险集中。 　　福田汽车 　　投资评级： 　　项目介绍：我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。拥有与世界同步的三大绿色能源技术--清洁能源、替代能源和新能源技术，已建成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发动机四大核心设计制造工程中心。 　　产业链意义：位于终端整车生产环节。 　　技术能力：技术潜力最大，依托北京新能源汽车设计制造产业基地，可以充分利用北京市各大科研院所的必威体育精装版技术。 必威体育精装版进展：已经获得北京公交集团800辆客车订单，与台湾成运签订75辆车订单，与广州新穗巴士签订30辆销售合同。　　不少核概念股并无太大实际价值，比如中成股份 、方大碳素、兰太实业 ，产品均不主流，意义尚不大 　　核电成本目前已逼近火电，经过停滞，近期重获新生，故为最具现实投资价值的新能源行业，行业三大决定逻辑： 　　1、线路之争