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动态投资指标 动态投资回收期 1、概念：动态回收期投资就是净现金流量累计现值等于零时的年份。 2、计算方法：动态投资回收期的计算在应用中根据项目的现金流量表，再用下列近似公式计算即：动态投资回收期=（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现值的绝对值/出现正值的年份净现金流量的现值 3：对于单一的决策，如果投资方案的动态投资回收期低于标准，则方案可行。反之，不可行。对于多方案的选有问题，在诸多方案中，取动态投资回收期较短的为最优方案。 注意的是，按动态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济效果尚可以接受。但是若考虑时间因素，用折现法计算出来的动态投资回收期，要比用传统方法计算出来的动态回收期长些，该方案未必能被接受。 4、优缺点：动态投资回收期与静态投资回收期的不同之处在于它是以折现的现金流量作为计算基础，按企业要求达到最低收益率进行折现。动态投资回收期弥补了这一缺点。 净现值（NPV） 1、概念：净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 2、计算方法：净现值的计算公式是;NPV=It/(1+i)t的求和-Ot/(1+i)t的求和 其中t属于1到n。他的计算分三步：a.计算每年的营业净现金流量（NCF）。b计算未来报酬的总现值。c计算净现值。净现值=未来报酬的总现值-初始投资现值。 3、评价标准;净现值是投资项目所增加的企业价值： 当NPV=0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）等于设定的折现率； 当NPV0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）大于设定的折现率； 当NPV0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）小于设定的折现率。 在只有一个备选方案中，净现值为证则采纳，净现值为辅这不采纳；在有多个备选方案的胡扯悬着决策中，应选用正值且最大者。 4优点；具有广泛适应性，在理论上比其他方法更完善。由于此法充分考虑了货币的时间价值和现金流量因素，将收入的现值弥补成本并以受以下且内置的大小来选择的最优方案，能反应各种投资方案的净收益，较易理解。 缺点：计算复杂、工作量大。净现值法并不能揭示未来可获得的现金流入量的现值而使得投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少，而且原始投资额不相等，净现值就缺乏了可比性， 股要利用现值指数来解决。 净现值率（NPVR） 1、概念;净现值率是指投资方案未来的现金流入量的现值同原始投资额之比，它通过说明每元投资未来可以获得的现金流入量的限制而使得方案具有共同的可比基础。 2、计算方法：净现值计算公式：NPVR=NPV/Ao 3、评价标准净现值率与净现值之间存在这如下的关系：当NPV0时，NPOVR0； 当NPV=0时，NPVR=0；当NPV0时，NPVR0。企业应该选择大于0且最大者。 4、优缺点：计算较繁琐但是在原始数据不等的情况下用净现值率比较优。 现值指数（PI） 1、概念：现值指数指的事未来现金流入限制于现金流出的限制比率，亦称现值比率、获利指数、贴现后收益-成本比率。 2、计算：现值指数的计算公式：PI=It/(1+i)t的求和除以Ot/(1+i)t的求和。[现值指数=1+净现值率] 3、评价标准;在只有一个备选方案采纳与否的决策中，现值指数大于1，则采纳；否则就拒绝。再有多个方案户厕的选择决策中，应采用现值指数超过1最多的投资项目。 4、优缺点：现值指数的主要优点是考虑了货币的时间价值，能够真实的放映投资项目中的赢亏程度。现值指数可以看成1元原始投资可望获得的现值净收益，有利于在初始投资额不同的投资方案作比较。但是缺点不便于理解。净现值和现值指数的计算都是在假定贴现率的基础上进行的，但是确定贴现率比较难。 内含报酬率（IRR） 1、概念;内含报酬率是指能够使方案的未来现金流入量等于未来现金流出量的贴现率。 2、计算：即It/(1+i)t的求和=Ot/(1+i)t满足上公式时，i就是该方案的内含报酬率。 3、评价标准：在只有一个备选方案时，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本或者必要报酬率就采纳；反之拒绝。再有多个备选方案中，选用内含报酬率超过资本唱本或者必要报酬率的投资项目