2016货币（主编马骁-红旗出版社）稳定物价.docVIP

第一节 货币政策目标 一、货币政策定义 广义的货币政策——是指包括政府、中央银行和其他有关部门所有的有关货币方面的规定和所采取的影响货币供给数量的一切措施。 狭义的货币政策——是指中央银行为实现其宏观经济目标所采用的调节货币、信用和利率等变量的方针和措施的总和。 通常包括三方面的内容：一是货币政策的目标；二是实现货币政策目标的操作工具或手段；三是货币政策的效果。 二、货币政策的终极目标 货币政策的终极目标是中央银行通过调节货币和信用所要达到的最终目的。主要有物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。 （一）稳定物价 稳定物价就是一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动。物价稳定与经济发展有着密切关系。要实现稳定物价的目标，就是要控制通货膨胀，防止通货紧缩，把物价波动控制在社会经济发展可以承受的幅度内。 一般把一般物价控制在3—5%以内 （二）充分就业 充分就业是衡量一国的各种资源是否达到了充分利用、经济是否正常发展的标志。充分就业实际上是办不到的，一般认为要把失业率降低到自然失业率水平。 通常把失业率控制在3—4%以内。 西方经济学者的观点： 西方经济学者认为，充分就业，并不是社会劳动力的100%的就业，而应该把通常存在着的两种失业排斥在外。一是摩擦性失业，即由于短期内劳动力的供求失调，难以避免的摩擦而造成的失业。二是自愿性失业，即工人不愿意接受现行的工资水平而造成的失业。他们认为，这两种失业的存在是任何社会经济制度下都难以避免的，而且这两种失业在社会中所占的比重非常之小。 （三）经济增长 经济增长一般是保持国民生产总值的稳定持续增长。 目前世界各国一般是以剔除价格因素后的人均实际国民生产总值或国民收入指标，来近似地衡量一国的经济增长状况。 GDP 与 GNP 绿色GDP （四）国际收支的平衡 国际收支平衡是指一个国家或地区与世界其他国家或地区之间在一定时器内全部经济往来活动的收支持平、略有顺差或略有逆差。要防止长期、大量的顺差和逆差。一个国家要保持适当的国际储备流动性，使外汇储备占进口总额的比例维持一个稳定的水平。 ?1995年颁布的《中国人民银行法》规定我国的货币政策目标是：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。 四大目标之间的矛盾与冲突 第一、物价稳定与充分就业之间的矛盾。 菲利普斯曲线表明：在失业率处于较低水平时，货币工资上升较快，而当失业率较高时，货币工资上升较慢，有时甚至是下降。经济学家们按照通货膨胀的理论，将菲利普斯曲线修改成表示失业率与通胀率之间的曲线。 要降低失业率，就要以忍受较高的通货膨胀率为代价，要使物价稳定，就要忍受较高的失业率，二者不同同时兼顾。 第二、物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾 物价上涨→货币贬值→输出减少，输入增加→国际收入恶化。即使物价稳定，也可能发生国际收支不平衡。 第三、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 在经济增长过快的情况下，伴随着有效需求的增加，通常会引起对进口商品需要的增加，从而使贸易收入状况恶化，引起国际收支失衡。在国际收支不平衡时，通常必须压抑国内有效需求，其结果可能改善国际收支，但又往往带来经济的衰退。 第四、经济增长与物价稳定之间的矛盾 关于这个问题看法不一：只有物价稳定，才能维持经济的长期持续增长；通货膨胀实际上是经济增长的刺激剂；通胀不能促进经济迅速增长，但与经济增长形影不离；没有必然的内在联系。 许多经济学者认为，根据各国经济增长的历史证明，经济增长率与物价上涨率之间没有必然的内在联系，不需要采用通货膨胀的方法来刺激经济的增长。 第五、充分就业与国际收支平衡之间的矛盾 就业的增加必然引起货币工资的增加，要求增加国内商品可供量。当工资的增加与产出的增加不一致时，需要增加进口弥补国内市场供应不足，在进口大于出口的情况下，使国际收支出现逆差。 第六、充分就业与经济增长之间的矛盾 通常经济增长能够创造更多的就业机会，但在，某些情况下两者也会出现不一致。 由此可见，货币政策的四大目标之间是相互联系，而又彼此矛盾的，是很难同时实现的。因此，这就需要中央银行协调货币政策之间的矛盾，平衡其关系，求得四大目标之间的最佳组合。 三、货币政策中介目标 （一）货币政策中介目标的作用 1、表明货币政策实施的进度 2、为中央银行提供追踪观测的指标 3、便于中央银行随时调整 （二）中介目标选择的标准 1、可观测性——能够观察货币政策作用的效果和实施进度，相关资料容易迅速获得。 2、可控性——必须能够由中央银行控制，处于政策工具的作用范围内。 3、相关性——与货币政策终极目标有密切的稳定的联系 （三）中介目标的指标 1、利率：利率是影响货币供应量和银行信贷规模、实现货币政策的重要指标。 2、货币供应量：以货币供应量作为中介指标，就是通过政策