资本预算中的不确定性分析.pdf

资本预算中的不确定性分析 一、概念题 敏感性分析、场景分析、会计盈亏平衡、净现值盈亏平衡、决策树、实物期权、扩张期权、 放弃期权、延期期权 二、单项选择 1、可以用来识别项目成功的关键因素是（） A 敏感性分析 B 会计盈亏分析 C 净现值盈亏分析 D 决策树分析 2 、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使 B A 净现值为零 B 净收益为零 C 内部收益率为零 D 总成本最小 3、如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200 时，净现值为（） A 正 B 零 C 负 D 不能确定 4 、如果公司拥有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么有公司（） A 市场价值实体资产价值 B 市场价值实体资产价值 C 市场价值=实体资产价值 D A,B,C 都有可能 5、可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是： A 敏感性分析 B 会计盈亏平衡分析 C 净现值盈亏平衡分析 D 决策树分析 6、以下说法正确的是 （） A 只要项目的净现值大于0 ，企业就应该立即进行投资 B 敏感性分析考虑了多个变量的变动 C 与会计盈亏均衡分析相比，净现值盈亏均衡分析下盈亏平衡时的销售量较高 D 实物期权不存在与资产负债表中 三、多项选择题 1、资本预算中进行不确定分析的方法主要包括 （） A 敏感性分析 B 场景分析 C 盈亏均衡分析 D 决策树分析 E 实物期权 2 、敏感性分析的分析步骤正确的是（） A 估算基础状态分析中的现金流量和收益 B 找出基础状态分析中的主要假设条件 C 改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值 D 把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性（） 3、关于决策树分析错误的是（） A 决策树分析把项目分成明确界定的几个阶段 B 并不要求每一阶段的结果相互独立 C 决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率 D 决策树分析不能明确项目的现金流量与风险 4 、 以下说法正确的是（） A 如果只有一个不确定变量，敏感性分析给出了项目现金流及其净现值的“悲观”和“乐 观”取值 B 扩张期权增加了项目净现值 C 放弃期权越大，净现值越小 D 净现值盈亏平衡分析忽略了初始投资的机会成本 5、以下说法正确的是 （） A 敏感性分析只有一个假设变动，其他保持不变 B 场景分析可以考察多个变量变动的不同组合情况 C 净现值盈亏平衡点的计算公式为 （固定成本+折旧）（1—T ） （销售单价—单位变动成本）（1—T ） D 盈亏平衡分析能最终确定项目的可行性 四、计算题 1、若某公司项目初始投资为150 亿元，项目持续期为10 年，按直线法对初始投资折旧，折 现率为10%，税率为35%，其他情形如下,试算出此项目的净现值 市场