经济周期对银行资产质量影响的量化研究.PDFVIP

2016 年第1 期 9 经济周期对银行资产质量影响的量化研究 曾俭华1 摘要：在我国经济深幅调整的背景下，客观认识经济周期对银行的信贷行为和资产质量的 影响，对于保持金融稳定以及把握宏观调整方向具有重要意义。本文首次使用2011—2015 年 月度的微观商业银行资产质量数据，通过向量自回归VAR 模型，定量分析了商业银行信贷增长、 贷款质量和宏观经济增长之间的关系。研究结果表明，我国宏观经济增长正处于长期趋势向下 调整和短期周期性收缩的阶段，商业银行的资产质量有着明显的顺周期变化倾向，且经济增长 率的下降会对银行资产质量指标产生持续的负面冲击；而商业银行贷款增长与经济周期之间的 关系并不十分紧密。建议商业银行树立审慎、稳健的信贷经营理念，适度逆周期地调整信贷政 策和信贷授权，持续提升风险识别、计量和控制水平。 关键词：经济周期；信贷增长；资产质量；向量VAR 一、引言 近年来，中国经济增速逐渐下调，经济发展进入 “三期叠加”新常态。商业银行在本次经 济增速放缓和经济结构调整的过程中受到了显著影响。截至2015 年 12 月，银行业不良贷款额 已连续16 个季度攀升，信用风险事件高发，利润增速急剧下降，拨备覆盖率进一步降低，商 业银行经营管理面临着前所未有的压力。宏观经济下行对商业银行的信贷行为和贷款质量会产 生多大影响，其影响的边界在何处，成为理论界和实务界关心的问题。 已有的研究表明，商业银行的信贷增长以及资产质量和中国经济周期有非常密切的关系。 目前，中国经济周期步入下行区间，客观认识经济周期对银行的信贷增速和质量的影响，对于 保持金融稳定以及把握宏观调整方向具有重要意义。据此，本文首次从银行微观数据出发，在 测算经济周期的基础上，研究了商业银行信贷增长和信贷资产质量与经济周期的关系。 本文的结构安排如下：第二部分是有关经济周期和银行信贷顺周期的文献综述，第三部分 1 曾俭华，企业管理博士，中国建设银行首席风险官。本文为作者学术思考，不代表所在单位观点。 经济周期对银行资产质量影响的量化研究 总第 期 10 49 测算了中国的经济周期，第四部分是经济周期波动下银行的信贷行为与资产质量分析，第五部 分结论。 二、文献综述 （一）关于经济周期 经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现 象。经济周期理论研究始于 19 世纪，初期的经济周期研究大致是因果性的说明。哈伯勒（1963） 总结了这一时期的研究成果，根据周期的原因，将其分为纯货币理论、投资过度论、消费不足论、 心理理论等，此后逐步转向理论和实证研究。古典学派否认普遍的、周期性危机的存在；凯恩 斯将繁荣与萧条看作市场经济内各变量之间相互作用的必然结果；萨缪尔森和梅茨勒提出了线 性经济周期模型；希克斯、卡尔多和哥德文认为经济周期模型属于非线性模型。 20 世纪80 年代，以Hansen （1985）、Prescott （1986）、Lucas （1987）、Greenwood 等 （1988） 和King 等 （1988）为代表的实际商业周期理论 （简称RBC ）兴起。该理论认为经济波动是多 种随机冲击效应经过传播、放大和复合的结果, 并分析了经济波动的纯波动特征 （即消去了趋 势部分的时间序列各阶矩特征）。基本分析方法包括对数化实际宏观总量时间序列数据、选择 合适的滤波算子处理等，其中，Hodrick 和Prescott （1997）、Baxter 和King （1994）、Stock 和 Watson （1999）等的研究具有代表性。此后，该模型与传统凯恩斯派的模型逐步融合，进一 步完善现代周期模型—广义经济周期理论模型 （简称GBC ）。具有代表性的有Ireland （1997， 2001 ）、King 和Wa