财务管理《第一轮复习：含答案)第二章 资金时间价值(第一部分：概述).doc

《财务管理》第一轮复习：第二章 资金时间价值 第一部分：概述 一、复习要求 1、了解资金时间价值的产生、表示方法； 2、理解资金时间价值的含义； 3、掌握单利终值与现值的计算及其应用； 4、掌握复利终值与现值的计算及其应用； 5、掌握名义利率与实际利率的换算。 二、课前自主复习 ㈠方法指导 1、现值和终值，主要掌握计算，需要记忆现值和终值的计算公式； 2、名义利率和实际利率的转换的计算公式 ㈡知识准备 1、资金时间价值是资金在周转使用中由于（时间）因素而形成的（差额价值）。 2、资金时间价值可以用（绝对数）表示，也可以用（相对数）表示。为便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用（相对数）表示货币的时间价值。 3、利息的计算有（单利）和（复利）两种方法。 4、单利是（在计算每期的利息时，只对本金计算利息，所生利息不再计息），复利，俗称（利滚利），是（每期产生的利息并入本金一起参与计算下一期利息的计息方式）。 5、现值又称（本金），是指（未来某一时点上的资金折算出现在的价值）。终值又称（本利和），是指（现在一定量的资金在未来某一时点上的价值）。 6、单利利息的计算公式Ｉ=P×ｉ×ｎ；单利终值的计算公式Ｆ=P×（1+ｉ×ｎ）；单利现值的计算公式Ｐ=Ｆ/（1+ｉ×ｎ）。 7、复利现值系数是(1+ i) －n；复利终值系数是(1+ i) n；复利现值和复利终值的关系是（互为倒数）。 8、当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做（名义利率）；每年只复利一次的利率，称为（实际利率）。 9、在一年复利一次的情况下，名义利率（等于）实际利率；在一年复利多次的情况下，名义利率（小于）实际利率。实际利率和名义利率的关系式为ｉ=（1+ｒ/ｍ）ｍ－1。 ㈢导复平台 1、单项选择题 ⑴货币时间价值的实质是（） A、利润 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 【答案】B ⑵（），又称本金，是指资金现在的价值，也是未来某一时点上的一定量资金折算到现在时点上的价值或现时收付款的价值。 A、终值 B、现值 C、年金 D、复利 【答案】B ⑶（），又称将来值，是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值量，通常称本利和。 A、终值 B、现值 C、年金 D、复利 【答案】A 2、多项选择题 ⑴作为资金时间价值表现形式的利息率应是（）条件下的社会平均资金利润率。 A、无风险 B、无通货膨胀 C、银行存款 D、有风险 【答案】AB 三、课堂探析 ㈠探析问题 1、资金时间价值在财务活动中的作用 通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的的社会平均资金利润率，所以作为一项可行的投资方案至少应能达到社会平均资金利润率水平，否则该方案是不可行的。因此，资金的时间价值是评价投资方案是否可行的基本依据，可以作为企业资金利润率的最低界限，是评价企业经济效益的考核指标。 2、问题：名义利率与实际利率。 名义利率，指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。实际利率，指一年内多次复利时，每年末终值比年初的增长率。名义利率与实际利率存在着下述关系：　　（1）实际利率比名义利率更能反映资金的时间价值；　　（2）名义利率越大，计息周期越短，实际利率与名义利率的差异就越大；　　（3）当每年计息周期数m＝1时，名义利率与实际利率相等；　　（4）当每年计息周期数m1时，实际利率大于名义利率； F=P(F/P，i，n)=80×(F/P，7%，5)=112.208(万元)100(万元)。 由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。 或： 方案二的现值Ｐ=Ｆ×（Ｐ/Ｆ，ｉ，ｎ）=100×（Ｐ/Ｆ，7%，5） =100×0.713 0=71.3万元＜80万元 由于方案二的现值小于方案一的现值，所以应选择方案二。 ⑹某人存入一笔钱，想5年后得到10万元，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标： ①如果按照单利计算，现在应存入银行多少资金？ Ｐ=10/（1+5%×5）=8万元 ②如果按照复利计算，现在应存入银行多少资金？ Ｐ=10×（Ｐ/Ｆ，5%，5）=10×0.783 5=7.835万元 ⑺年利率为12%，按季复利计算，试求实际利率。 ｉ=（1+ｒ/ｍ）ｍ－1=（1+12%/4）4－1=1.125 5－1=12.55% ⑻向银行申请按揭贷款20万元，贷款年利率为12%，如果一年计息一次，10年后应还多少？如果一个月复利计算一次，10年后应还多少？ 一年复利一次：Ｆ=20×(Ｆ/P，12%，10)=20×3.105 8=62.116万元 一月复利一次：Ｆ=Ｐ×（1+ｒ/ｍ）ｍｎ=20×（1+12%/12）12×10=20×（Ｆ/P，1%，120）=20×3.30