第八章 基金法.ppt

第8章 证券投资基金法 第一节 概述 一、证券投资基金概念和特征 （一）概念 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行股票、债券等证券投资活动的金融工具。 世界上最早的基金是英国在1868年创设的国外殖民地政府信托基金，这是一种契约型基金，1899年发展为公司型的信托投资基金。1921年美国引入了英国的信托投资基金制度，成立了美国国际证券信托。1991年我国试点证券投资基金，1997年国务院颁布了《证券投资基金管理暂行规定》。2003年10月28日，第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过了《中华人民共和国证券投资基金法》，自2004年6月1日起实施。 证券投资基金除了受证券投资基金法规范的调整之外，还受其他相关法律的规范。证券投资基金在发行、交易、服务、监督等方面受《证券法》的调整。作为商事信托，证券投资基金的基本理论则适用《信托法》规定。在有些采用公司型的证券投资基金的国家里，则要受《公司法》的调整。证券投资基金法律规范与这些法律之间是特别法与普通法的关系，共同构成了对证券投资基金的法律规范。 （二）特征 1、小额投资，集中经营。 2、分散投资、分散风险。 3、专家理财、增加收益 4、流动性高，收益性强。 二、证券投资基金的种类和原则 （一）分类 1、根据组织形式不同，可分为公司型证券投资基金和契约型证券投资基金。 公司型基金与契约型基金的区别： （1）组建的法律依据不同：公司型依据公司法；契约型依据信托法； （2）基金的法人资格不同：公司型基金具有法人资格；契约型基金没有法人资格。 （3）发行凭证不同：公司型发行的是股票；契约型发行的是受益凭证（基金单位）； （4）投资者地位不同：公司型基金的投资者是股东身份，有权对公司的经营决策发表自己的意见，行使股东权利；契约型基金的投资者没有股东身份，只是契约关系中的受益人 ，对基金的运用没有发言权。 （5）基金资产运用依据不同。公司型依据公司章程来运用基金资产；契约型根据契约规定来运用基金资产。 （6）融资渠道不同。公司型具有法人资格，可以向银行申请贷款；契约型没有法人资格，不能向银行借款。 （7）运营方式不同：公司型基金一般都是永久性运营；契约型基金都是按照契约上的约定，契约期满，则运营中止。 2、根据是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。 开放式基金：基金发行的股票或者受益凭证的总数不固定，可以随时根据基金发行的需要追加发行，投资者也可以随时赎回或追加购买该基金的单位份额。 封闭式基金：基金在设立时的发行总额是固定的。发行期满后，基金就封闭起来，不再增发新的份额。而投资者在购买了基金单位之后，不能向基金公司提出赎回的要求，只能在证券交易所里进行转手买卖。 开放式基金与封闭式基金的区别： （1）基金的规模可变性不同：开放式基金由于可以随时赎回随时申购，因此规模随时都有可能变化；封闭式基金由于发行期结束后就停止发行且不能赎回，因此规模不变。 （2）基金单位交易价格不同：开放式基金价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价的现象；封闭式基金价格更多地会受到市场供求关系的影响，波动较大。 （3）基金单位的买卖途径不同：开放式基金是投资者直接向基金管理公司申购和赎回的，手续费较少；封闭式基金由于不能赎回，因此如果要变现，则要在证券市场上进行转手买卖。需要交纳手续费和证券交易税，费用比开放式基金要高。 （4）投资策略不同：开放式基金由于要保留一部分现金来应付投资者临时的赎回，因此不能把过多的资金用来进行长期投资；而封闭式基金由于不存在赎回，因此无须提取准备金，能够运用充分的资金进行长期投资。 （5）市场条件不同：开放式基金灵活性较大，适合开放程度较高、规模较大的市场；封闭式基金则适用于金融制度不完善，开放程度低且规模较小的市场。 3、公募基金和私募基金：公募是向社会公众公开发行的基金，没有特定的筹资对象；私募是有特定的他、筹资对象的，不向社会公众公开发行。 4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 5、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。  （二）证券投资基金的原则 1、保障证券投资基金资产独立性原则。 2、投资基金法律监管侧重于保护众多的分散的、不确定的投资者的利益原则。 3、公开、公平、公正原则 4、对投资基金的法律监管体现国家的政策导向原则。 二、证券投资基金法律关系 （一）概念 证券投资基金法律关系，是指证券投资基金法律规范的当事人之间的权利与义务关系。 由主体、客体、内容三部分构成。 （二）构成因素 1、主体：投资基金的当事人。 （1）基金持有人 （2）