当前经济形势与宏观调控政策取向.ppt

国际金融危机背景下我国宏观经济政策解读 黄瑞玲 2008.11 2009.9.24-25 二十国集团第一次 匹兹堡举行第三次峰会 在华盛顿举行峰会 “3F危机” “3R难题” Fuel(燃料) Recovery(复苏) Food(粮食) Reform(改革) Finance(金融) Rebalancing(再平衡) 一、国际金融危机的必威体育精装版态势及其影响 二、当前国内宏观经济形势 三、我国宏观调控的政策取向 一、国际金融危机的必威体育精装版态势及其影响 1、国际金融危机已基本触底 2、全球经济出现企稳和缓慢复苏迹象 3、就业市场的压力依然较大 1、09年以来没出现大型金融机构倒闭风潮，AIG等被基本国有化(08.4季亏617亿美元，每股亏22.95美元)，美国政府已向其注资1800多亿美元(08年贝尔斯登、雷曼兄弟、美林、华盛顿互惠银行等) 2、部分金融机构资产状况和流动性指标有所好转，如09年第三季度高盛 (31.9亿)、摩根大通(36亿美元)、富国银行、摩根斯坦利、花旗盈利(1.01亿美元，二季度盈利42.8亿美元)等盈利(美银三季度10亿美元亏损)； 3、09年3月以来全球金融市场特别是股票市场触底后出现大幅反弹—呈V型反转 2、对实体经济的影响有所缓和 信贷紧缩或“惜贷”(不愿给企业提供贷款或提高利率)； 消费萎缩； 投资需求下降 外贸出口 信贷紧缩，首先影响房地产业、汽车业(因更多依赖于消费信贷和信用关系)---然后通过这两个行业迅速影响其他制造业和服务业 美国二季度GDP增速为－1%，好于预期。制造业、建筑业的一些指标甚至汽车销售也出现好转。美国经济评议会公布的6月份美国先行经济指标上升0.7%，为连续第三个月走高，预示未来数月内，美国经济有望结束衰退，走向复苏。 德国和法国的第二季国内生产总值(GDP),都分别比第一季增长了0.3%。带动欧元区经济只稍微萎缩0.1%,也预示着欧洲自二战以来最严重的经济衰退即将结束。较早前接受路透社调查的经济学家一致认为,德国和法国经济会分别出现0.3%的负增长。 扣除物价变动因素，日本今年第二季度GDP季节调整后环比折年率2.3%，为5个季度以来首次呈现正增长，三季度折年率增长4.8%。 英国亦迸发出复苏的“萌芽”：英国的服务业和制造业７月份均出现扩张，６月份的工业生产则出现一年半以来的最大升幅。 美国第三季度季节调整后环比折年率为 3.5(结束了连续4个季度负增长)，取得2年来的最佳季度增幅。此外个人消费支出和新房屋投资也出现反弹，显示美国已正式摆脱70年来最严重的衰退。 自今年7月以来，IMF不断上调经济预期：预计今年全球产出“仅”将缩水1.1%，明年则将增长3.1%。较7月份之前的预测分别上调了0.3和0.6个百分点 其中美国 欧元区 日本 新兴市场与发展中国家 增长率 -2.7% -4.2%、 -5.4% 1.7% 比08年低 3.1 4.9 4.7 4.3个百分点 预计从2009年第四季度开始的12个月内，高收入经济体和亚洲发展中地区的经济增幅分别将达到1.7%和7.8%，而中国经济则将增长9.2%。 时间 国家 失业率 历史新高 预测 2009.10 美国 10.2% 26年 超10% 2009.9 欧元区 9.7% 10年 2009.9 日本 5.3%(连续2个月改善) 总部设在日内瓦的国际劳工组织5月２８日发表报告说，受国际金融和经济危机影响，２００９年全球将有２．１亿至２．３９亿人失业，失业率有可能达到６．８％，为１９９１年以来的最高水平。 不确定性 油价上涨 美元贬值 HINI流感卷土重来 保护主义重新抬头 财政状况恶化 地缘政治事件 (二)金融危机对我国和江苏的影响 直接影响不大，只是中国金融市场、资本市场的一部分。 国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制仍然比较严格，这些银行的投资规模并不大。由于涉及次贷等资金金额比重较小，带来的损失对公司整体运营而言，影响轻微，少量的损失也在银行可承受的范围内。 近年来我国的外汇储备迅速增加 2009年9月末，国家外汇储备