主要结论详解.PDFVIP

每周市场回顾与展望-2017.03.27 p 2017.03.21-2017.03.26 每周市场回顾与展望 主要结论：  宏观经济：维持目前调控对地产投资影响有限、上半年地产投资将好于下半年的判断  权益市场：就目前来看，股票市场延续震荡格局；配置方面，建议从估值和业绩、成长性 的匹配度角度出发，立足安全边际，把握结构性投资机会  固定收益市场：利率债方面，短期内债券市场下行风险有限；信用债方面，高等级信用债 接近配置区间，中低等级信用利差处于历史低位，性价比低 正文内容： 一、市场回顾 宏观方面：上周南华综合指数环比增速由前一周的0.42%下滑至-1.26%，除贵金属上涨 1.61%外，金属、工业品、能化和农产品分别下跌2.13%、1.66%、1.38%和0.24%。2月70个大中 城市新建住房价格环比增速0.33%，较上月的0.23%略提升0.1个百分点，其中一线、二线和三 线城市新建住房价格环比增速分别由上月的0%、0.19%和0.32%升至0.13%、0.3%和0.38%；二手 房价格环比增速为0.37%，较上月的0.35%基本持平，其中一线、二线和三线城市二手房价格环 比增速分别由上月的0.47%、0.39%和0.29%升至0.88%、0.44%和0.23%。上周30城地产销售数据 显示，4周移动平均同比增速由前一周的-31.56%继续下滑至-34.79%，环比回升4.56%。一线城 市同比增速由前一周的-30.46%降至-33.18%，环比回升3.89%；二线城市同比增速由前一周的- 33.4%降至-38.24%，环比回落4.32%；三线城市同比增速由前一周的-29.14%降至-29.79%，环 比升19.18%。房管局口径的48城周度销售数据显示，3月至前一周末，48城销售面积同比增速 为-20.1%，较1-2月的累计同比增速-1.3%下滑18.8个百分点。分城市类型来看，3月至今一线 城市销售面积由1-2月的-26.6%升至-17.6%，二线和三四线同比增速分别由1-2月的-4.9%和 15.5%下滑至-27.7%和-10.8%。上周耗煤量4周移动平均同比由前一周的15.82%回升至17.18%， 环比上升4.91%，春节对标今年（农历年）第八周同比增速由前一周的21.19%升至24%；三峡水 第 1 页 共 7 页 每周市场回顾与展望-2017.03.27 库出库日均流量4周移动平均同比增速由前一周的149.13%降至144.23%，环比上升2.49%。唐山 高炉开工率由前一周的76.8%略升至77.4%，全国高炉开工率由前一周的75.83%升至76.52%。 公开市场操作方面：上周（3月20日-3月24日）公开市场逆回购操作3000亿，其中7天品种 1700亿，利率2.45%；14天品种600亿，利率2.6%；28天品种投放700亿，利率2.75%；到期2200 亿。 权益方面：截至周五收盘，上证综指报收3248.55点，当周上涨0.34%，深证成指报收 10583.04点，当周上涨0.64%，中小板指当周上涨0.74%，创业板指下跌0.07%。分行业来看， 29个中信一级行业大部分上涨，其中建筑、家电、餐饮旅游、煤炭、食品饮料等行业涨幅居前， 分别上涨5.50%、3.97%、3.84%、3.07%、2.98%，钢铁、房地产、银行、有色等行业跌幅居前， 当周分别下跌1.17%、1.17%、1.03%、0.91%。 固定收益方面：利率债方面，一年期国债收益率2.85%，较前一周上涨0.07%；三年期国债 收益率3.06%，较前一周下跌0.32%；十年期国债收益率3.25%，较前一周上涨0.56%。一年期国 开债收益率3.58%，较前一周下跌0.01%；三年期国开债收益率3.94%，较前一周上涨0.19%；十 年期国开债收益率4.05%，较前一周上涨0