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2017-08-20 发布于湖北
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中国国际金融有限公司前三季度房地产行业回顾

中国地产商域网啊 2008 年 11 月 6 日房地产行业中金公司研究部房地产行业 08 年前三季度回顾分析员：白宏炜 baihw@ (8610) 6505 1166 08 年前三季度业绩回顾要点：净利润(百万元) 每股收益(元) 同比公司 1~3Q07 1~3Q08 1~3Q07 1~3Q08 增长本期无焦点问题讨论万科Ａ 1,917 2,438 0.17 0.22 27% 金地集团 328 390 0.20 0.23 19% 板块估值分析：经过前期调整，地产板块估值水平目前处于招商地产 480 341 0.38 0.27 -29% 金融街 1,713 220 0.69 0.09 -87% 国际市场的偏低端。A/H 股估值基本一致；A 股和 H 股公保利地产 562 1,085 0.23 0.44 93% 华发股份 112 285 0.14 0.35 153% 司 08 年预测市盈率分别为 11.1 倍和 9.1 倍，对净资产值分栖霞建设 217 172 0.21 0.16 -21% 中华企业 421 304 0.39 0.28 -28% 别折让约 43%和 49%；P/B 分别为 1.4 倍和 0.9 倍。阳光股份 162 150 0.30 0.28 -7% 亿城股份 202 120 0.34 0.20 -41% 浦东金桥 162 170 0.19 0.20 5% 股票投资建议：房地产行业见底仍需时日，因而房地产板块陆家嘴 522 100 0.28 0.05 -81% 近期整体走势仍将偏弱，A 股投资者投资策略是逢低吸纳，中国国贸 221 250 0.22 0.25 13% 平均值 1% 波段操作，价值投资者可长期持有；H 股投资者逢高减持，中间值 -7% 等待时机；股票选择仍是行业龙头企业，其流动性和抗风险房地产板块一年内走势能力将享受更高的估值溢价。 (%) 上证地产指数深证地产指数 140