我国民营航空公司融资困境及对策1.pdfVIP

产业发展 I中国经贸导刊 我国民营航空公司融资困境及对策 囵 何 行 许雅玺 摘要：民营航空公司因融资渠道 行业外部环境约束视角出发，探讨我 空公司放贷的动力。金融机构了解 不畅和融资环境恶劣，导致资金方面 国民营航空融资困境的解决对策。 民营航空公司在抵押贷款上的困难， 的困境，已经成为民营航空发展的桎 二、民营航空融资的外部环境影 但没有在抵押贷款业务上进行融资 梏和软肋 。本文首先分析民营航空 响因素分析 工具创新，最大程度上帮助民营航空 融资的外部环境影响因素，接着提出 (一)法律环境—— 开《普敦公约》 公司通过抵押获得贷款。此外，飞机 民营航空融资的政策性建议，最后就 的影响 租赁业务的资金来源 以国外资本市 民营航空融资的外部金融体系提出 经全国人大常委会批准 开《普敦 场为主，国内资本市场较少。在融资 改革意见。 公约》于2009年6月 1日在我国正 对象上，国内对民航租赁业介入程度 关键词：民营航空 融资困境 式生效。其 旨在为高价值移动设备 较低，远未达到民航发展的要求，民 融资渠道 的融资交易提供便利，是关于民营航 营航空公司不得不面 向国外租赁公 空器国际融资和租赁的国际性法律 司开展业务，不仅带来大量对外交易 一 、 引言 制度。由于 《开普敦公约》强化了债权 成本，也使巨额资金流向国外。 自从2005年国内第一家民营航 人或出租人的利益，此外也减少了对 (三)税收环境——较高的税收增 空公司正式运营以来，融资问题一直 主权保障的要求，从而为债务人或承 加了民营航空融资成本 制约着 民营航空的发展。因为民营 租人要求降低利率和租金提供了空 国内民营航空公司在经营方面 航空公司注册资本低，机队规模小和 间。然而必须看到 《开普敦公约》更多 承受了较高的税费负担，进一步削弱 抵押品缺乏，很难获得银行贷款融资 的是保护债权人或出租人的利益，使 了民营航空公司依靠 自身积累扩大 的青睐。在发展初期的民营航空股 其免受债务人或承租人不能履约或 再生产的能力。根据财政部及民航 权价位低且股权分散，股权融资因各 破产可能带来的损失。因此，民营航 局相关规定，我国航空公司须按营业 股东利益诉求不同而很容易产生矛 空公司作为债务人或承租人，一旦经 总收入的3％缴纳营业税，国内营业 盾 。通过境外金融机构的飞机融资 营不善导致履行债务或支付租金发 收入的 10％和国际营业收入的6％ 租赁也存在风险，一旦资金链断裂， 生困难甚至破产，民营航空公司可能 缴纳民航建设基金。另外航空公司 拖欠租金而无力偿还就面临停航的 被强制剥夺对航空器的占有权，面临 须按照应税利润的33％缴纳所得 危险。除此以外，民营航空也难以获 飞机被扣押、出售、收回等巨大损失， 税 。由于国内飞机租赁业不健全，我 得国家财政支持。2008年金融危机 并且将面临更大的经营压力。 国民营航空公司只能利用境外租赁 后，民航业亏损28亿元，三大国有航 (二)金融环境——资本市场和民 公司经营租赁飞机，而其所取得的租 空公司均获得政府直接注资，而民营 航租赁市场不健全 金收入应缴纳 6_10％的租金预提 航空则陷入破产或被收购的境地。