从量化分析到程序化交易课件.ppt

从量化分析到程序化交易 2 主要内容 了解程序化交易本质 波动性分析及相关系统实例 价差分析及套利交易系统 投资组合理论及多策略系统 程序化交易实盘建议 未来研究热点 3 一个西蒙斯的例子 量化投资的传奇人物：西蒙斯 西蒙斯所管理的大奖章基金1989-2008年平均收益率超过60%，远超过巴菲特、索罗斯等20%左右的年化收益率。 西蒙斯遵循量化投资理念： 认为市场整体上是有效的，但短暂或者局部的市场是无效的 利用历史资料发现统计相关性 捕捉短线获利机会 4 了解程序化交易本质 5 1了解程序化交易本质 1.1程序化交易是什么？ 程序化交易：一个严格执行的操盘手 优势：执行力、快速的计算能力 程序化交易不是印钞机，不能消灭市场风险 它所能做的，就是帮助您赚到本应该赚到的钱！ 6 1了解程序化交易本质 1.2 程序化交易的市场基础 市场参与者不可能是完全理性的 有效市场假说：投机者是无利可图的 随机漫步理论：投机者是无利可图的 群羊效应：人性的弱点（贪婪与恐惧） 暴露投资机会（趋势、套利机会等等） 一切投机交易利润的来源 也是一切亏损的根源 所以， 程序化交易可以有所作为 7 1 了解程序化交易本质 1.3 程序化交易的本质： 寻找价格波动规律，把握盈利概率（扩大赢面） 发现一种波动风格，并认为这种波动特性能延续下去 寻找一种操作策略，获得更佳的“收益”与“风险”配比 单边投机策略的核心问题： 对趋势和震荡的识别 抓住趋势、并能在震荡中不死掉 8 1了解程序化交易本质 1.4 程序化交易成功的关键因素 {2+3+5} 20%的策略 30%的资金管理 50%的执行力和无人工干预 9 波动性分析及相关系统实例 10 2 波动性分析及相关系统实例 峰度3:尖峰厚尾特性 日内波幅大于2%的次数可观 存在日内趋势交易的基础条件 2.1 股指日内波动性分析 11 2 波动性分析及相关系统实例 2.2 随机交易系统 原理： 认为市场波动是随机的，不预测市场的走势 随机系统盈利的决定因素----市场波动率的大小 抛硬币来决定交易： 每天早上抛硬币决定开仓做多还是做空 ==》盈利情况会如何？ 尾盘平仓 12 2 波动性分析及相关系统实例 2.2 随机交易系统 平均盈利趋向于0 13 2 波动性分析及相关系统实例 2.2 随机交易系统 改进：增加1%止损条件 有需要的话，可索取源代码 14 2 波动性分析及相关系统实例 2.2 随机交易系统 为什么会盈利？ 1、日波动性分析：市场投资行为存在日内强趋势性 2、截断亏损，让盈利奔跑！ 15 2 波动性分析及相关系统实例 2.3 股指日内突破系统 原理： 1、大部分低波动时间（震荡）不交易 2、达到较大波动区间后才做趋势交易 策略： 1、向上突破“今日开盘价+昨日收盘价×1.5%”做多； 2、尾盘平仓； 3、跌破“今日开盘价+昨日收盘价×0.5%”止损； 4、空头操作以此类推。 有需要的话，可索取源代码 16 2 波动性分析及相关系统实例 2.3 股指日内突破系统 17 2 波动性分析及相关系统实例 2.3 股指日内突破系统 18 价差分析及套利交易系统 19 3 价差分析及套利交易系统 3.1 股指期货基差分析 一个成熟的市场，基差在绝大部分时间会稳定在一个合理的范围内 我国股指期现基差在2011年趋于稳定 ==》期现统计套利基础已经确立 20 3 价差分析及套利交易系统 3.2 股指期现统计套利系统 理论基础：协整理论 （在一个稳定的市场中，绝大部分期货品种基差在5%的置信水平下存在协整关系） 21 3 价差分析及套利交易系统 3.2 股指期现统计套利系统 示例策略： 1、分析股指期货1203合约与沪深300指数5分钟数据； 2、“期-现”基差大于“基差均值+2倍标准差”，买入现货、卖出股指； 3、“期-现”基差回归均值，卖出现货、买入股指平仓； 4、如果可卖空现货，可进行反向套利； 有需要的话，可索取源代码 22 3 价差分析及套利交易系统 IF1203-沪深300套利测试 测试时间： 2012-02-15 -- 2012-03-15 保证金比率：100% 手续费：0.1‰ 假设现货可做空 初始资金：2000000元 最终权益：2083902元 总利润率：4.20% 总交易次数：67 盈利系数：97.01% 平均交易周期：15 平均利润率：0.06% 胜率：97.01% 盈亏比：4:1 23 投资组合理论及多策略系统 24 4 投资组合理论及多策略系统 4.1 马克维茨投资组合理论 目的：寻找更高的收益风险比 25 4