国际金融报告--中国外汇储备.docVIP

前言 自改革开放，尤其是近年来，中国的外汇储备增长极快，在2006年首次超过日本成为世界第一大外汇储备持有国。截至2014年，我国的外汇储备已高达3.84万亿美元，占世界的1/3。如此巨大的外汇储备数额，对于中国意味着什么呢？是欣欣向荣的经济发展趋势，还是犹如美国次贷危机一样看似繁荣的泡沫经济呢？通过这篇文章来分析高额外汇储备的问题所在，并提出可进行的措施来减轻危害。 外汇储备 1.定义： 外汇储备，又称外汇存底，是一个国家或经济体的货币当局持有并可随时兑换他国货币的资产，通常以美元计算。狭义而言，外汇储备指一个国家或经济体的外汇积累；广义而言，指以外汇计价的总资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备是一个国家或经济体国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要影响。但是，外汇储备往往不是净资产，不能视为可供国民直接分享的国家财富。（以上定义来自于维基百科） 2.主要形式：外汇储备主要有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，例如外国有价证券、外国银行的支票、期票、外币汇票等。 3.功能及作用：第一，可以调节国际收支，当国际收支出现逆差时，可以用外汇储备来进行调节，以促进国际收支平衡。第二，调节国内供给与需求，当国内经济总需求大于总供给时，可以使用外汇储备组织进口，来满足国内的需求，从而促进国内经济的平衡。第三，当汇率出现波动时，可以利用外汇来储备干预汇率，以维持本币汇率的稳定。第四，增强本国经济实力和应对金融危机的抵抗力。在经济全球化迅猛发展的今天，一定量的外汇储备有助于拓展国际贸易，还可以抵抗国际金融风险。 中国外汇储备现状 历年数据：从下表可以看出，中国的外汇储备增加极其迅速，尤其是在中国加入WTO（2001年）之后，更是呈现戏剧性的增长。2006年，我国的外汇储备高达10663.44万亿美元，超过日本成为全球外汇储备的最大持有国。另外，根据国家外汇管理局的统计数据显示，我国的外汇储备增长率2003年曾经高达过51%。 构成 中国外汇储备的币种构成与世界相似，美元占了将近70%，这是有很大的原因的：美元是世界公认的国际支付手段和价值储藏手段;国际金融市场上大多以美元进行交易；各大国的外汇储备也主要是美元，而且国际证券市场的绝大多数交易都是美元。 具体形式 中国的外汇储备的主要形式是现金、国外银行存款、美国国债、机构债券和其它有价证券等。 巨额外汇储备形成原因 个人认为，我国外汇储备增长如此迅速的原因有以下几个： 第一,自1978年改革开放以后，中国推行“引进来、走出去”的方针政策，实行出口导向型发展战略。一系列的外商投资优惠政策，使得大量的国际资本为了利用中国低成本充足的劳动力而涌入中国。 第二，经济全球化的迅猛发展。进入21世纪以后，国际环境发生了巨大变化，无论是政治环境还是经济环境，对外贸易快速发展起来。由于我国大量的廉价劳动力，中国的制造业发展尤为迅速，“made in China ”遍布全世界。自1994年起，巨大的贸易顺差一直存在，从而导致中国的外汇储备增长迅速。 第三，现行的外汇体制是外汇储备高速增长的制度基础。我国实行以市场供求为基础的浮动汇率制度。在国际收支连年都是巨额的贸易顺差的情况下，我国的外汇市场长期处于供大于求的状态，中国人民银行为了维持人民币汇率稳定，就必须买入大量外汇，就导致了外汇储备的增长。 第四，对人民币升值的预期使得国外资本大量涌入。人民币的大幅升值，激化了人们对人民币升值的渴望，促使大量“热钱”即投机性资本通过各种各样的途径涌入中国，例如证券投资、直接投资、甚至是非法的途径等。人们希望获取利率与汇率的双重收益，这也是造成我国外汇储备迅速增加的一个重要因素。 中国外汇储备巨额增长存在的隐患 外汇储备并非多多益善，巨额的外汇储备对我国的经济发展产生了一系列的负面影响。 第一，币种结构不平衡，汇兑损失风险大。我国巨大的外汇储备有很大部分是以国际商业银行存款和美国国债的形式存在的，而当今国际金融市场的利率与汇率波动剧烈，近年来美元更是不断贬值，是我国的外汇储备不断缩水，造成了极大的账面损失。据相关数据统计，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。 第二，过多的外汇储备造成资金资源浪费。外汇储备实际上是对国外实际资源的购买力，如果能够有效地利用起来，例如进行国内投资或者是国外投资，投资收益将会远远大约储蓄收益。但是，我国持有的巨大的外汇储备闲置不用，造成了极大地资源浪费，或者说隐形的机会成本加大。 第三，不利用国内企业发展。我国是一个出口大国，大量的外汇储备意味着我们把大量有形的资源换成了无形的外汇，导致国内企业的长期处于收不抵支，可利用资源减