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渤海金控投资股份有限公司 2017年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点： 主体长期信用等级：AA+ 渤海金控投资股份有限公司的前身是 评级展望：稳定 1993 年以定向募集方式设立的新疆汇通（集 本期中期票据信用等级：AA+ 团）股份有限公司，历经多次股权转让及增 本期中期票据发行额度：30 亿元 本期中期票据期限：5 年 资扩股，2011 年6 月，新疆汇通（集团）股 发行目的：补充境内租赁业务营运资金周转 份有限公司正式变更为渤海租赁股份有限公 评级时间：2016 年11 月24 日 司 （以下简称“渤海租赁”）；2016 年2 月， 主要数据 渤海租赁更名为“渤海金控投资股份有限公 项 目 2016 年 2015 2014 2013 司”（以下简称“公司”）。公司是国内首家拥 9 月末 年末 年末 年末 资产总额(亿元) 1955.32 1319.01 677.21 571.25 有上市融资平台的租赁公司，且拥有内资融 应收融资租赁款(亿元) 530.46 423.14 323.99 250.71 资租赁牌照、金融租赁牌照和境外租赁业务 固定资产(亿元) 1018.73 478.66 272.94 254.73 平台。近年来公司治理机制运行良好，依托 股东权益(亿元) 346.98 325.39 125.98 83.86 归属于母公司股东权益(亿元) 292.11 272.91 97.89 56.60 多元化的租赁平台资源，逐步形成具有自身 全部债务(亿元) 1521.21 938.76 498.99 405.60 特色的租赁业务体系，公司盈利能力较强。 资产负债率(%) 82.25 75.33 81.40 85.32 海航集团资本实力强，融资渠道广泛，拥有 全部债务资本化比率(%) 81.43 74.26 79.84 82.87 长期债务资本化比率(%) 76.64 66.70 72.99 78.43 多元化的产业服务平台，能够在业务发展等 流动比率(%) 85.36 126.84 66.10 55.04 方面给予公司较大支持。 2016 年 项 目 1~9 月 2015 年 2014 年 2013 年 联合资信评估有限公司评定渤海金控投 营业收入(亿元) 174.44 96.59 68.52 63.76 资股份有限公司主体长期信用等级为 AA+ ， 净利润(亿元) 19.24 17.88 11.79 13.34 评级展望为稳定，2017 年度第一期中期票据 EBITDA(亿元) - 62.08 40.25 42.35 经营性净现金流(亿元) 154.68 70.14 47.35 46.20 （30 亿元）信用等级为AA+ 。该评级结论反 费用收入比(%) 20.86 26.97 24.35 23.10 映了本期中期票据偿付能力很强，违约风险 平均总资本收益率(%) - 3.78 3.99 5.04 很低。 平均资产收益率(%) - 1.79 1.89 2.54 平均净资产收益率(%) - 7.92 11.23 11.33 经营现金流动负债比(%) - 21.29 23.52 26.22