资本市场概论-引言.pptVIP

* 技术经济系 李北伟 资本市场概论 引言 第一章　资本市场的基本架构 第二章　国际资本市场的发展 第三章　我国资本市场的发展历程 第四章　我国资本市场的改革与创新 第五章　我国资本市场的参与主体 第六章　我国资本市场的基础设施 第七章　我国资本市场的主要制度 第八章　我国资本市场的法律制度体系 第九章　我国资本市场的监管体制 第十章　我国资本市场的未来发展 * 章节大纲 一、认识资本市场 二、资本市场与实体经济 三、投资与融资 四、投资与投机 五、新兴与转轨 * 引 言 一、认识资本市场 期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动 中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。 什么是资本？ 本质上，资本就是财富，通常形式是金钱或者实物财产。资本市场上主要有两类人：寻找资本的人，以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府；提供资本的人则是希望通过借出或者购买资产进而牟利的人。 在经济学角度看，资本指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称 一、认识资本市场 一、认识资本市场 交易对象 股票、债券和证券投资基金 等 参与者 资本市场的资金供应者 ：各金融机构，如商业银行、储蓄银行、人寿保险公司、投资公司、信托公司 资金的需求者：主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业、房地产经营商以及向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等 类型 一级市场：发行市场，是指上市公司从有意向上市，到实现上市交易前这一阶段，是非公开的阶段 二级市场：是指上市公司上市发行后，能在证交所进行交易这一阶段，是公开交易的阶段 一、认识资本市场 资本市场的特点 融资期限长 中长期债券的期限都在1年以上；股票没有到期日，属于永久性证券；封闭式基金存续期限一般都在15-30年 流动性相对较差 风险大而收益较高 由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。 资金借贷量大 价格变动幅度大 一、认识资本市场 在世界上资本市场已经有400多年的历史。早在1600年，英国就成立了皇家特许经营的股份制公司——东印度公司。回望400多年来世界大国兴起交替的过程，资本市场是一个有力的支撑。从世界范围来看，资本市场的产生和发展是与社会化大生产紧密相连的。从马克思有关虚拟经济的论述，到后来产生的各种经济学理论，都对资本市场在现代经济中的作用进行过不同角度的阐述。在现代经济生活中，资本市场不仅提供了企业筹集资本的场所，并且还有助于完善公司治理结构，也是实现社会资源配置的重要平台。 * 我国的资本市场起步较晚，但发展较快。自1990年上海、深圳两个证券交易所建立以来，已经成长为全球位居前列的股票市场和商品期货市场，为我国经济发展做出了巨大的贡献。近年来，通过股权分置改革、提高上市公司质量、证券公司综合治理、大力发展机构投资者、完善资本市场法制等一系列综合改革措施的顺利实施，逐步破除了长期制约市场发展的制度性障碍，推动市场实现了转折性变化。二十多年来，尽管我国资本市场发展取得了重要成绩，也应该清醒认识到，与国外成熟市场数百年的发展历程相比，我国资本市场起步晚、发展时间短，新的经济形势和历史使命，又对我们提出了前所未有的挑战。 * 2008年爆发的国际金融危机，波及几乎所有国家和社会各个层面，尽管此次危机证明现代金融体系的快速发展在带来社会巨大进步的同时，也具备了巨大的破坏性，并对金融监管的优化和金融风险的管理提出了更高的要求，但总的来看，金融在现代经济中的核心地位没有改变，资本市场在经济发展中的重要作用没有改变。 面对国际金融危机的严重冲击和全流通环境下出现的新情况新问题，借鉴国际成熟资本市场发展的经验和教训，2009年，我国资本市场在逆境中实现了新突破，平稳推出创业板和股指期货，为抵御危机冲击、促进经济平稳较快发展发挥了重要作用。 此次国际金融危机一个重要而深刻的教训是，如果虚拟经济的发展脱离了服务于实体经济的轨道，它的发展一定会遭遇挫折，并可能带来严重的危机。 * 资本市场在国家发展过程中的重要作用： 一个健康、高效和稳定的资本市场，有利于提高社会资源利用水平和经济运行效率，实现可持续发展，增强国家的综合国力。 具体作用 接受不被用于消费的金融资本（投资） 通过建立市场价格来达到提供者和需求者之间的市场平衡 将资本导引到最可能有效的投资上 通过资本需求者之间的竞