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第一章 风险与风险管理 第一节 风险概述 第二节 风险管理 南京大学 金融与保险学系 袁成 1 ? “未来”是风险的游乐场。。。 ? 管理风险的能力，以及进一步承担风险以 做长远选择的偏好，是驱动经济系统向前 发展的关键因素。 Peter L. Bernstein Against the Gods － a Remarkable Story of Risk 2 南京大学 金融与保险学系 袁成 第一节 风险概述 一、风险的定义和特征 二、风险的组成要素 三、风险的分类 四、风险的度量 南京大学 金融与保险学系 袁成 3 一、风险的定义和特征 ? 风险的主要学说 ?风险客观说 ?风险主观说 ?风险因素结合说 南京大学 金融与保险学系 袁成 4 ? 本课程对风险的定义： 简言之，风险就是客观存在的损失的 不确定性。 南京大学 金融与保险学系 袁成 5 不确定性（uncertainty） 高 第3级 未来的结果与发生的概率均无法确定 不 第2级 知道未来会有哪些结果，但每一种结果 确 定 发生的概率无法客观确定 程 度 第1级 未来有多种结果，每一种结果及其概率可知 低 无 结果可以精确预测 南京大学 金融与保险学系 袁成 6 二、风险的组成要素 ? 风险因素：产生或增加损失发生频率或 损失严重程度的条件。 ?有形（物质形态）风险因素 ?无形（非物质形态）风险因素 ?道德风险因素 ?行为风险因素 南京大学 金融与保险学系 袁成 7 ? 具有233年历史、在全球范围内掌控270多 亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄 只有28岁的毛头小子尼克里森（Nick Leeson）之手。里森未经授权在新加坡国 际货币交易所（SIMEX）从事东京证券交 易所日经225股票指数期货合约交易失败， 致使巴林银行亏损8.6亿英镑，这远远??出 了该行的资本总额（3.5亿英镑）。1995年 2月26日，英国中央银行宣布：巴林银行 不得继续从事交易活动并将申请资产清理。 10天后，这家拥有233年历史的银行以1英 镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这 意味着巴林银行的彻底倒闭。 8 南京大学 金融与保险学系 袁成 ? 香港百富勤投资集团诞生于1988年9月， 不到10年便发展成为拥有240亿港元总资 产的香港地区最大证券集团，跻身于《财 富》杂志全球500强之列。1997年7月，东 南亚金融危机爆发。由于百富勤大量投资 于东南亚债券市场，遂陷入财务困境，后 宣布破产。2001年3月26日香港特区政府 正式公开的百富勤事件调查报告指出，并 没有发现任何“百富勤”董事、管理人员 和顾问有欺诈或不诚实行为，所出现的失 责事项主要由于有关人员表现失当，并非 蓄意为之。 9 南京大学 金融与保险学系 袁成 二、风险的组成要素 ? 风险事故（风险事件）：是损失的直接原 因，即指风险由可能变为现实、以至引起 损失的结果。 ? 风险因素是损失的间接原因。 南京大学 金融与保险学系 袁成 10 二、风险的组成要素 ? 损失：非预期、非计划的经济价值的消灭 或减少 ?直接损失 ?间接损失 南京大学 金融与保险学系 袁成 11 风险因素 风险事故 损失 南京大学 金融与保险学系 袁成