新能源客车及出口订单可能超预期.PDFVIP

东海证券研究所 公司研究 新能源客车及出口订单可能超预期 中通客车（000957） 评级：买入（首次） 股价：8.71 元 目标价位：11.2 元 深度报告 2010年5月17日 星期一 吴文钊 0218617 投资要点 allan021@126.com 汽车行业 ? 我们对公司的总体判断：中通为大中型客车二线企业，在传统客车领域的 竞争力并不十分突出，但公司在新能源客车领域却具有较为显著的领先优 牛纪刚 执业证书编号:S0630209060131 势，公司的出口业务??展也是可圈可点。根据我们了解的情况，我们预计 公司今年新能源客车销量有望达 800 辆以上，出口销量则可能达 1000 辆 6 个月目标价位 11.2 元 升值潜力(%) 28.59 以上，这将远远超出市场普遍预期，同时也将明显增厚公司业绩，这将是 目标价确定日期： 2010-5-17 公司未来的最大亮点。 重要数据 总股本(亿股） 2.39 ? 新能源客车具有领先优势，斩获大批量订单。新能源客车研发并非想象中 流通股本(亿股) 2.38 总市值(亿元) 20.82 那么简单，公司早在 2004 年就开始了相关研发，且是行业内唯一承担了 3 流通市值(亿元) 20.73 项“863”计划有关节能与新能源客车专题攻关的企业，较早进入以及“863” 市场表现 项目确立了公司在新能源客车领域的领先优势。公司是山东省政府重点扶 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 持的新能源客车骨干企业，今年 4 月已签订了 350 台新能源客车订单，加 1 个月 -12.9 6.06 3 个月 2.95 21.15 上山东省内其他城市以及省外可能获得的订单，预计公司今年新能源客车 6 个月 9.67 36.2 订单量有望达 800 台以上。 个股相对深圳成指走势图 ? 海外市场需求强劲复苏，公司今年出口可能超 1000 辆。我国客车具有很 80% 60% 强的国际竞争力，随着全球经济回暖，海外市场需求正强劲复苏。中通是 40% 20% 客车行业出口占比较大的公司，出口