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管理营销资源中心 M M Resources Center / 亚洲的银行购并风潮 作者： Nick Leung,Tim Shavers,Jean-Marc Poullet 来源：《麦肯锡高层管理论丛》 1999.2 在亚洲兴起的银行购并风潮中，最大胆、优秀的业者固然有机会成为赢家，但必须先克服特 殊挑战 大多数观察家一度认为，在金融危机驱使之下，亚洲的银行购并风潮将于 1998 年开始，但 这个预测证实并不正确。在中国大陆、香港、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、台 湾、和泰国等九个东亚的主要新兴市场中，民营银行间的购并在 1998 年时基本上并没有增 长，金额约为五十六亿美元，这跟金融危机之前的 1996 年相差不大。 虽然购并风潮当时并未来临，但这股驱动力并没有消失，事实上反而更为强大。现在，购并 风潮业已开始，两年之后将会达到最高峰。到这股潮流退去为止，亚洲预计将有三分之一到 一半的银行不是购并其它银行，就是被其它银行所购并。因此，亚洲地区的每家银行都必须 认真考虑，即将发生的变化将为其带来什幺样的策略性意义。最大胆的银行势必将把握这得 以重新塑造亚洲银行业的短暂机会，在亚洲这今后十年可能成为世界上发展最快的金融服务 市场中，扮演新领导者的角色。 为何银行购并风潮即将兴起？ 本地银行需要资金，而他们必须转向外国投资人以寻求资金。在亚洲大部份地区，不良贷款 都在威胁着银行的现有资本。在印尼、韩国、和泰国，不良贷款估计最高达到银行资产净值 的三百至五百倍。在此同时，银行股价已急剧下跌。以美元计算，印尼、马来西亚和泰国的 股票价格下跌了百分之八十以上，而在新加坡和台湾则下跌了百分之四十。本地银行几乎已 经完全被排斥在资本市场之外，新的债券和股票发行额在 1998 年仅达一百三十七亿美元， 尚不及一九九七年时的四分之一。虽然几经努力，但在受金融危机打击最重的一些国家，如 印尼和韩国等，银行仍然未能筹集到足够的外来资金。 与此同时，亚洲各国的政府正采取范围广泛而积极的计划，以加速调整资本与重整的速度， 这些措施包括将面临问题的银行国有化或予以关闭、针对不良资产建立专门的管理公司、以 及放宽外国人所有权的限制等。银行国有化的金额从 1996 年的零，迅速增加到去年的一百 二十四亿美元。 政府推动国营化的行动具有两方面的重要性。第一，这表示政府正采取严肃认真的态度来接 管那些无法迅速摆脱困境的银行；第二，被国营化的银行资产总值在 1997 至 98 年间达到一 百五十亿美元，这意味着政府这些大量的「存货」终将出售给私人投资者。大韩第一银行 管理营销资源中心 M M Resources Center / （Korea First Bank）出售给美国买断基金公司 Newbridge Capital， 以及汉城银行 （SeoulBank）出售给?丰银行（HSBC），这些都只是今后几年民营化活动大潮流的前奏而已。 政府还采用前所未有的幅度与速度，放宽对外国人所有权的限制，以进一步鼓励外资的流入。 印尼、韩国和泰国都已经跟香港一样，允许外资拥有本国银行百分之百的所有权。而在菲律 宾和台湾，限制也分别放宽到百分之六十和百分之五十。其它国家和地区预计也会纷纷仿效。 因此，进行整个产业转型交易的条件已经完备。最受推崇的当地银行在谈判时比以往有了更 大的弹性。仅在三年前，很多交易都只能以小额投资的方式进行，但这种做法现在已经很少 见了，在 1998 年仅占所有合约的百分之十一，而同等银行间的合并和资?购买则突然增加其 重要性。有意进行收购的银行在达成交易上有了更大的弹性，同时也有更多的理想伙伴得以 选择。 因此，有些区域性银行和跨国银行就成为积极的购并者。在亚洲，新加坡最大的银行－－ 新 加坡发展银行（Development Bank of Singapore）就是其中最有野心的银行。在其本国市 场中，新加坡发展银行与新加坡邮政储蓄银行合并，以巩固其在国内的领先地位，并获得成? 区域性领导者所需的规模。新加坡发展银行同时也成为整个地区最活跃的同业兼并者，接管 了香港、印尼、菲律宾和泰国的多家银行，也因此一跃成为东南亚最大的银行，拥有近七百 亿美元的资产，而其目标即是建立一个卓越的区域性银行。 与此同时，一些美国和欧洲的银行也把握住这个机会，以获得在该地区发展的据