金融市场研究周刊2015年第期金融市场研究周刊.pdfVIP

金融市场部商品与期货交易部 （上海） 2015 年8 月3 日星期一 金融市场研究周刊 2015 年第30 期 金融市场研究周刊 本期作者： 贵金属市场波澜不惊 短期看好白银相对表现 陈 浩 021 市场回顾与展望 chenhao 1.zh@ 上周贵金属市场以窄幅震荡为主，波动重归平淡，仍需一段时 本期复核： 日蓄势以选择方向。受全球油市供应过剩情况仍未得到有效改善的 影响，上周原油市场大跌，WTI 原油期货非商业净多头持仓降至5 袁匡济 年低位，市场做多热情再次冷却。 021 yuankuangji.zh@ 上周SPDR 黄金ETF 持仓减少7.45 吨至672.7 吨；iShares 白银 ETF 持仓减少200.53 万盎司至3.268 亿盎司。CFTC 公布的7 月28 日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头减少 3,814 手至 24,465 手，白银期货非商业净多头增加2,051 手至6,296 手。 本周五晚间美国将发布7 月非农就业数据，市场普遍预期就业 人数将增加22.5 万人，前值增加22.3 万人，失业率预期维持在5.3% 。 当天，我们将及时通过微信公众号和“建行金点”短信发布预测数 字，敬请关注。 投资建议 上月 20 日，金价大跌后，银价走势相对较强。一方面是由于 金银比价此前逼近 80 的历史高位，双方的价值锚定关系令银价下 跌空间缩小；另一方面，白银需求面显示出改善迹象，7 月底金交 所白银库存较月初大幅下降近50%至162.51 吨，逼近年内低点，上 期所白银库存也从年内高位持续下降至二季度初水平，对银价支撑 效果较为明显，建议持续关注。 技术面上，黄金、白银在较小区间内窄幅震荡，仍显弱势。但 我们认为下跌空间有限，继续做空的收益风险比不高，短期内，我 们看好白银相对于黄金的表现，因此，推荐做多白银同时做空黄金 的策略。预计本周黄金波动区间为[1050, 1130]美元/盎司，白银波动 区间为[14.3, 15.5]美元/盎司，铂金波动区间为[950, 1010]美元/盎司。 请仔细阅读本报告末尾的风险提示 - 1 - 金融市场研究周刊 一、 走势回顾 1. 贵金属