技术经济学5章课件.pptVIP

第五章 投资项目的财务评价与国民经济品评价 教学内容： 1.可行性研究 2.投资项目的财务分析 3.资金规划 4.财务效果计算 5.改扩建、技改项目的财务分析 6.国民经济评价 教学目的： 1.了解可行性研究的定义、内容和程序 2.了解财务评价中各种报表及其关系 3.会计算自有资金收益率 4.改扩建、技改项目的增量分析法 教学重点： 1.可行性研究的程序、内容 2. 资金规划 教学难点： 增量分析法在改扩建、技改项目中的应用 1.有项目（With Project） 指既有企业进行投资活动后，在项目的经济寿命期内，在项目的范围内可能发生的效益与费用流量。“有项目”的流量是时间序列的数据。 4.现状 数据是项目实施前的资产与资源数据、效益与费用数据，也称可称基本值（baseline），是一个时点的数据。“现状”数据对于比较“项目前”与“项目后”的效果有重要作用。“现状”数据也是预测“有项目”和“无项目”的基础。现状数据一般可用实施前一年的数据，当该年数据不具有代表性时，可选用有代表性的年份的数据或近几年数据的平均值。其中，特别是对生产能力的估计，应慎重取值。 （五）项目范围的界定 整体改扩建:项目范围只包括整个既有企业，除要使用既有企业的部分原有资产、场地 、设备，还要另外新投入一部分资金进行扩建或技术改造。 局部改扩建: 项目范围只包括既有企业的一部分,只使用既有企业的一部分原有资产、资源、场地 、设备，加上新投入的资金，形成改扩建项目。 （六）财务费用效益识别和估算 财务辅助报表： 建设投资估算表（B1、B2）、 建设期利息估算表（B3）、 流动资金估算表（B4）、 项目总投资使用计划与资金筹措表（B5）、 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表（B6）、 总成本费用估算表（B7、B8） （七）融资分析 财务分析可分为融资前分析和融资后分析，一般宜先进行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。 融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。融资前分析应以动态分析（折现现金流量）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。 融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，考察整个计算期内现金流入和现金流出，编制项目投资现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目投资内部收益率和净现值等指标。 （八）盈利能力分析(融资后分析) 融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析两种。动态分析是通过编制财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，分析项目的获利能力。融资后的动态分析包括下列两个层次： 四、国民经济评价 （一）国民经济评价概念： 按照合理配置资源的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。 1、有限配置资源的作用：有限的资源包括劳动力、土地、各种自然资源、资金等。资源的不同用途包括第一、二、三产业的生产及服务供给，包括消费品、中间产品、服务业务、基础设施、社会福利事业等各行业的投资及生产。项目的国民经济评价对项目的经济效益进行分析评价，为政府在资源配置中的决策提供参考依据。 2、正确反映项目对国民经济的贡献和国民经济为项目付出的代价。项目的财务赢利性评价是站在企业投资者的立场考察项目的经济效益，不一定能全面正确地反映项目对国民经济的贡献和代价。表现在三方面：（1）国家对于项目实施得征税及财务补贴? （2）市场价格得扭曲? （3）项目的外部费用和效益? 3、?评价项目的经济合理性 ?（二）国民经济评价的作用：? 1、项目决策的重要依据——国民经济评价结论不可行，一般应予否定。2、项目优化的重要作用：对一些国计民生急需得项目，如国民经济评价合理，而财务评价不可行，应调整项目得财务条件，使项目在财务上也可行。3、当前应特别强调要从国民经济得角度评价和考察项目，要支