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基于在孵企业面板数据的孵化器绩效分析 　　摘要：孵化服务进程中，源于创业者和孵化器的哪些因素影响新创企业成长以至成功毕业，尚缺乏理论分析和实证检验。因此，它基于孵化互动展开理论分析，探讨孵化互动投入的要素，以及这些要素的作用机理，同时收集216份样本数据通过生存分析展开实证检验。比例风险模型的定量研究表明：孵化互动中，源于创业者的创业经历、学历，以及源于孵化器的管理人员从业经历、孵化基金、网络界面都是影响在孵企业成功毕业的因素，同时，企业的产业属性也影响在孵企业的成功毕业。另外，Kaplan-Meier法计算表明：在孵企业的孵化时间设置过长。 　　关键词：孵化器；在孵企业；绩效；成功毕业；孵化互动 　　Abstract In the process of incubating interaction， which are the key determinants to tenants’ growth， then successful graduation， while there are little theories to exploit it now， and empirical conclusions lay nowhere. So it explores the inputs of the incubating interaction based the theory of incubation of cooperation， then it uncovers the mechanisms how these inputs work mutually， then it conducts empirical analysis through survival analysis based the 216 samples of tenants. The Cox’s proportional hazard regression model indicates these are powerful promotion of tenants’ successful graduation： practices of entrepreneurship and education background which are of the entrepreneur’s properties， as well as the special experiences concerning of the incubation management， incubation fund and access to networking which are of the characters of incubators， what’s more， the category of business which the tenants belong to could impact the graduation. In addition， the conclusion from Kaplan-Meier calculation is： the setting duration for incubation isn’t so suitable， it’s too long. 　　Keywords： incubator； tenant； performance； successful graduation； incubating interaction 　　引言 　　目前对孵化器绩效的研究通常是陈列大量的数据作定性对比，这些研究都没有以孵化互动为理论基础来分析孵化器的绩效。由于孵化器的运营实质是孵化器与创业者互动的过程。它们的互动必然影响孵化服务质量，进而影响孵化器绩效。那么，哪些因素通过影响创业者和孵化器运营管理者的互动而最终影响孵化器绩效？对于这一问题还缺乏深入的理论分析和实证检验。 　　1 相关研究述评 　　当前孵化器绩效评价主要有两种思路：一是通过分析在孵企业的成功毕业率来评价绩效[1]，学者们也分析了影响在孵企业成功毕业率的因素：孵化器与大学的知识连结[2]，以及它们之间的知识流动[3]。二是通过分析在孵企业在各个成长维度来评价孵化器的绩效，这些维度包括财务维度（年收入的变化、销售收入增长、盈利性等）、人力资源维度（雇员增长、创业者特质差异等）[4]。 　　研究成果表明以下的因素会影响在孵企业的成长以至成功毕业：第一，新创企业的产业特征[5]。第二，创业者的人力资本特征[6]。有学者发现创业者的人力资本与新创企业的规模和成长相关，而另一些研究发现创业者的人力资本对在孵企业的成长并没有显著影响，欧洲的孵化器管理当局过分强调创业者或