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第十五章 宏观经济政策分析 第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策的效果 第四节 两种政策的混和使用 第一节 财政政策和货币政策的影响 政府手中的两大法宝——财政政策和货币政策 一、财政政策 指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影 响就业和国民收入的政策。 变动税收是指改变税率和税率结构 (如：美国的燃油税) 变动政府支出指改变对商品与劳务的购买支出以 及转移支付。 二、货币政策 货币政策——是政府货币当局即中央银行通过银行 体系变动货币供给量来调节总需求的 政策。 货币政策的传导机制： 央行改变货币供给量 作用利率 改变投资 改变GDP 货币政策包括： 1、存款准备金政策（Deposit Reserve Policy )  是指在国家法律所赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行交存中央银行的存款准备金率（Required Reserve Rate),控制商业银行的信用创造能力，间接地调节社会货币供应量。 2、再贴现政策（Rediscount Policy )  是指中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种手段。 3、公开市场业务（Open Market Operation Policy ) 是指中央银行在公开市场上买进卖出有价证券的业务。公开市场业务并不是在所有国家都能开展的，它只能在具有完善的金融市场和以政府债券为主的大量有价证券买卖的经济发达国家中开展 。 扩张性财政政策 扩张性货币政策 第二节 财政政策效果 一、一般原理 （一）LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 （二）IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 （三）关于以上结论的数学诠释 二、极端情形：神化财政政策效果，凯恩斯极端 （一）条件：IS曲线陡峭至极——垂直 LM曲线平缓至极——水平 （二）结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效 三、一个关键概念——挤出效应（crowding out） （一）形成 （二）影响其大小的因素 四、问题的延伸——IS曲线的中国特色 LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响 IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响 1、LM陡峭,移动IS曲线，政策效果小（y3y4） 2、LM平缓,移动IS曲线，政策效果大（y1y2） 从图上可以看出， y1y2＞ y3y4，而IS移动的距离是相同的。 我国的LM平缓，财政政策的效果大。 关于以上结论的数学解释 1、财政政策乘数 2、dY/dG与△Y/△G的差异：财政政策乘数考虑了货币市场 的因素 3、结论： （1）d小,(1-β)/ d的值大, IS陡峭,财政政策效果大。 （2）d大，(1-β)/ d的值小, IS平缓,财政政策效果小。 （3）k大、h小，k/h值大, LM陡峭,财政政策效果小 （4）k小、h大， k/h值小，LM平缓，财政政策效果大。 凯恩斯主义的极端 凯恩斯主义的极端 3、货币政策效果 1）当利率水平极低时，债券的价格极高,高价购买债券的风险极大。因此，持币待购。 2）此时，用增加货币供给的方式来降低利率以刺激投资，政策无效。 挤出效应（crowding out） 挤出效应（crowding out） （二）影响其大小的因素 1、Kg：乘数的双刃剑作用 Kg大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大幅度下降→挤出效应大 2、k：K↑→y↑→L1↑→挤出效应大 3、d：d↑、r↑→I大幅度下降→挤出效应大 4、 h：g↑→y↑→L1↑→L2↓→r大幅度上升（即h小）→挤出效应大 结论： Kg、 k、 d与挤出效应呈正向变动； h与挤出效应呈反向变动。 货币幻觉 定义：人们不是对货币的实际价值作出反应，而 是对货币的名义价值作出反应。 结果： 1、短期内：企业对劳动需求增加，就业和产量将 会增加。 2、长期内：如果经济已处于充分就业状态，则增