中国农大李秉龙教授 农业经济学第四章 农产品期货市场.pptVIP

在农产品期货市场中由于期货合约是标准化的 无论买入还是卖出期货合约，交易者均不需对合约具体条款进行协商， 而且期货合约交易主要通过保证金制度等作为履约保障 这就为期货市场交易者的双向交易提供了便利和可能。 而在农产品现货市场中，由于交易契约是由买卖双方私下商定、非标准化的，一般交易者只能先买后卖，而且较难通过反向交易来解除实物交割的责任。 正是期货市场的双向交易、对冲机制、保证金制度等特点，使得农产品期货市场能够吸引大量的期货交易者，尤其能够吸引大量的期货投机参与者，从而大大提高了期货市场的流动性。 第三节 农产品期货市场的功能与作用 一、农产品期货市场的功能 发现价格和回避风险作为期货市场最基本和最主要的功能，也是农产品期货市场最基本和最重要的功能。 （一）发现价格功能 农产品期货市场的发现价格功能是指期货交易所将同一期货农产品的众多买卖者集中在一起，通过公开、公正、公平、竞争的期货交易运行机制而形成的具有真实性、连续性、权威性、未来性价格的过程。 发现价格功能是建立在农产品期货价格能够充分反映相关信息的前提之上，逐渐接近于未来某一特定时间的农产品现货均衡价格的过程 可以认为期货价格是对未来现货价格的走势进行预测的过程 这种期货价格的预测性是价格发现的本质核心，也是期货市场有效性的一种体现 （二）回避风险功能 风险回避指市场中风险厌恶者采取一定措施来转移或分散因交易而面临的经济风险，尽可能减少因风险存在所带来的不利影响。 由于多数人是风险厌恶者，因此风险回避在商品经济中非常必要。 期货市场回避风险功能的发挥是以套期保值交易作为手段的。 套期保值之所以有助于回避价格风险，其基本原理就在于某一特定商品的期货价格与现货价格在同一时空内会受到相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。 套期保值就是利用两个市场上的这种价格关系，取得在一个市场上出现亏损，在另一个市场上获得盈利的结果。 另外，当期货合约临近交割期时，现货价格与期货价格趋于一致，二者的基差趋于零。 两个市场在最终价格上的趋同性也使套期保值交易行之有效。 （三）其他功能 1．期货市场具有风险投资功能 2．期货市场具有资源配置功能 3．期货市场能够节省交易费用 4．期货市场具有培植市场秩序功能 5．期货市场具有信息功能 6．期货市场具有减缓价格波动幅度的功能 二、农产品期货市场的作用 （一）农产品期货市场功能发挥对现货市场的宏观作用 1．减缓价格波动 2．有助于政府宏观调控 3．促进农业国际化发展 （二）农产品期货市场功能发挥对现货市场的微观作用分析 1．锁定生产经营成本或利润 2．引导农产品生产和农业产业结构调整 3．拓展农产品的销售与采购渠道 4．促进农业产业化经营的发展 第四章 农产品期货市场 ●本章学习要点 ★农产品期货市场的产生与发展 ★农产品期货市场的概念与特征 ★农产品期货市场的功能与作用 第二节 农产品期货市场 的概念与特点 一、农产品期货市场的概念及构成 农产品期货市场作为市场制度的一种创新，有其自身质的规定性，并且有狭义和广义之分。 狭义的农产品期货市场是指进行农产品期货交易的场所，通常特指农产品期货交易所。 广义的农产品期货市场是指市场经济发展过程中围绕农产品期货合约交易而形成的一种特殊的经济关系，是一种特殊的交易活动，或者说广义的农产品期货市场是指农产品期货合约交易关系的总和。 这种特殊的交易活动必须按照特定的规则和程序、在特定的场所内集中进行。 因此，广义的农产品期货市场应该是由相互依存和相互制约的 期货交易所 期货交易结算所 期货经纪公司 期货交易者组成的一个完整的组织结构体系。 （一）期货交易所 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，是一个实行会员制或公司制，按照其章程规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任的非营利或者营利性机构。 在现代市场经济条件下，期货交易所依靠自身管理严密、组织健全、设备完善和高效运作，为顾客提供良好的期货交易环境。 期货交易所自身不参与交易活动，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。 （二）期货结算所 期货结算所为期货交易提供结算服务。期货结算所的主要功能是结算每笔期货交易所内达成的期货合约，结算交易账户、核收履约保证金并使其维持在期货交易所需要的最低水平上，监管实物交割，报告交易数据等。 对于所有期货合约的交易者来说，期货结算所是第三方，它既是每一个作为买方结算会员的卖方，又是每一个作为卖方结算会员的买方。 期货结算所可独立设立为法人，也可设立为期货交易所的一个内部机构。 在西方发达国家，期货交易所对应的期货结算所通常为独立的法人。 在我国，期货交易所对应的期货结算所都是设立为期货交易所的内部机构。 需要指出的是，即使期