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第三章 财务比率分析和财务计划 第二节 普通股筹资 一、普通股的权利与种类 （一）普通股股东的权利： 1、 公司管理权； 公司管理权主要表现在： 投票权：对公司重大问题进行投票。 查账权：股东可以委托会计师进行查账。 阻止越权的权利：阻止管理当局（经营者）的越权行为。 2、分享盈余权； 普通股股东可以按照股份的占有比例分享利润。 3、 出让股份权； 4、 优先认股权； 5、 剩余财产要求权 第三节 长期负债筹资 （二）发行债券的资格与条件 1、资格 ·股份有限公司； ·国有独资公司； ·两个以上国有企业或其他两个以上国有投资主体设立的有限责任公司 2、条件 (1) 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元； (2)累计债券总额不超过公司净资产的40%； (3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息； （4）筹集的资金投向符合国家的产业政策； （5）债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平； （6）其他条件。 ? 发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件 前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处于继续状态的，不得再次发行公司债券 （三）债券发行程序： 作出发行债券决议 提出发行债券申请与批准 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 (四)债券的发行价格 决定因素 确定方法 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 计算公式 市场利率与 票面利率比较 平价发行 溢价发行 折价发行 例：A公司年初发行债券，债券面值为1000万元，期限3年，票面利率为8%，每年年末付息一次，到期还本，若发行时债券市场利率为10%，则A公司债券的发行价格为多少？ 计算分析： A公司债券的发行价格 8%×（P/A，10%，3）（P/F，10%，3） =8%×2.487+0.751 =9499600(元) 如票面利率为12%,则: A公司债券的发行价格 12%×（P/A，10%，3）（P/F，10%，3） =12%×2.487+0.751 元) ? （五 ）债券的信用等级 评级的意义 评级方法 评 级 程 序 信用等级 （三等九级） 公司申请 机构评级 跟踪检查 （六）债券筹资的优缺点 优点 缺点 成本较低 可利用财务杠杆 保障股东控制权 对象广、市场大 筹资数量有限 限制条件较多 财务风险较高 financial management 企业筹资概述 普通股筹资 长期负债筹资 短期筹资与营运资金政策 第三章 企业筹资方式 [教学目的与要求] 认识企业筹资的渠道与具体方式； 理解主要筹资方式的特点； 掌握企业资金需要量的预测； 了解营运资金持有政策和筹集政策。 [教学难点与重点] 筹资的渠道与具体方式； 企业资金需要量的预测； 股票发行及上市的条件。 一、企业筹资的分类及意义 （一）企业筹资的概念 （二）企业筹资的分类 （三）企业筹资的意义 第一节 企业筹资概述 二、企业筹资的动机 　基本目的：为了自身的生存和发展。 ●扩张性筹资动机 　 ● 调整性筹资动机 ●混合性筹资动机 （一）筹资渠道 筹资渠道是企业筹集资金来源的方向与通道，体现着资本的源泉和供应量。　　　　　　　　　　　　　　 1、政府财政资金－－国有企业的来源。 2、银行信贷资金－－各种企业的来源。 3、非银行金融机构资金－－保险公司、信托投资公司、财务公司等。 4、其他法人资金－－企业、事业、团体法人。 5、居民个人资金。 6、企业自留资金－－企业计提的折旧、盈余公积和未分配利润。 三、企业筹资的渠道和方式 （二）筹资方式 筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式。 1、吸收直接投资筹资。 2、发行股票筹资。 3、发行债券筹资。 4、银行借款筹资。 5、商业信用筹资。 6、融资租赁筹资。 7、留存收益 1、方式经济原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。 考虑 分析投资机会　不顾投资效益的盲目筹资 选择筹资方式　　降低筹资成本 四、企业筹资的基本原则 2、合理性原则 方 面 确定合理的筹资数量　　使所