《光明乳业股份有限公司筹资方式.docxVIP

光明乳业股份有限公司筹资方式2 公司筹资方式2.1 公司背景光明乳业股份有限公司成立于1996年，公司原名上海光明乳业股份有限公司，是由上实食品控股有限公司(上实食品)、上海牛奶(集团)有限公司(牛奶集团)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和达能亚洲等发起人在上海光明乳业有限公司基础上,于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。是一家由国资、外资、民营资本组成的产权多元化股份制上市公司，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售。该公司于2002年8月28日在上海证券交易所上市(600597)。目前，光明乳业已拥有十余家自营牧场，存栏牛头数达12000余头。牧场注重种质改良工作，采用分群饲养模式、TMR饲养技术、培育出了大批高产奶牛，多年来其单产水平一直保持在8500公斤以上。近5年来，公司销售额保持着稳健的增长速度。2013年达到了163亿元的销售业绩，为公司未来的销售战略规划，打下坚实的基础。表2-1 光明乳业股份有限公司主要会计数据单位：元 币种：人民币金额项目年份201120122013营业收入11,788,779,31913,775,072,50616,290,910,116归属于上市公司股东的净利润237,841,618311,302,623406,040,476归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润204,922,215299,415,880354,101,028经营活动产生的现金流量净额89,416,2851,241,841,6131,305,302,953归属于上市公司股东的净资产2,451,519,9094,013,845,4954,278,112,842总资产7,374,015,0199,439,838,06711,568,052,184表2-2 光明乳业股份有限公司主要财务数据主要财务指标2011 年2012 年2013年基本每股收益（元／股）0.230.280.33扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）0.200.270.29加权平均净资产收益率（%）9.910.49.9扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）8.610.08.6根据表2-1和表 2-2 所示，2013 年，公司在董事会的领导下，在管理层的努力下，全体员工团结一致、努力拼搏，实现营业总收入 162.9 亿元，比去年同期增长 18.26%；实现归属于母公司所有者的净利润 4.06 亿元，比去年同期增长 30.43%；加权平均每股收益 0.33 元，比去年同期增长 17.86%。可见，光明乳业股份有限公司正在不断的发展，存在较大的融资需求。2.2公司筹资动因筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措所需资金的财务活动。一般而言，企业的筹资动因有三种:一是扩张需求、二是调整资本结构、三是扩张与调整资本结构并存。就光明乳业股份有限公司而言，现阶段其公司的筹资动因更多为扩张需求。随着公司不断的发展，资金会出现不足，想要能够在乳制品产业中保持名列前茅，单凭自身的滚动发展难以维系成长所需资金。由表2-3所示，营业成本大幅上升，毛利率就去年同期减少。而且,光明乳业股份有限公司的经营活动产生现金流远远不能满足畜牧场开支、员工福利等经营支出项目。以2013年12月份为例，经营活动产生现金流为-70,788.10万元，畜牧场开支为16,401.29万元，员工福利支出为8,308.41万元，所以说，经营活动产生现金不足以弥补正常运营支出，有时甚至仅雇员的福利开支的都无法满足。因此，企业发展所需资金与生产经营资金之和同公司主业创收之间的差额需要由筹资来弥补。表2-3光明乳业股份有限公司2013年主营业务分产品情况单位：元 分产品营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）液态奶7,219,588,4814,159,361,42142.3933.2734.26-0.43其他乳制品2,096,539,7711,782,229,92014.9924.4631.89-4.79其他477,628,799427,792,80410.4352.7556.60-2.21表 2-4光明乳业股份有限公司现金流量表 单位：万元年度201120122013一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金1,332,650.001,924,530.001,080,690.00收到的税费返还21,557.1032,650.2024,924.40收到的其他与经营活动有关的现金4,662.306,507.313,257.01经营活动现金流入小计1,358,