国际金融区域货币一体化与欧洲货币联盟.pptVIP

第十三章 区域货币一体化与欧洲货币联盟Regional Monetary Integration and EMU 第一节 区域货币一体化概述 一、区域货币一体化内涵 ： 静态含义：区域货币一体化即最优货币区，在这个区域内，或是单一货币或是几种货币（但这几种货币之间具有无限可兑换性，汇率保持不变），但是区域内的国家与区域外的国家的汇率保持浮动。 这种货币一体化有三种特征： 一是汇率统一 二是货币统一 三是货币管理机构和货币政策统一 代表人物：蒙代尔。 动态含义：货币一体化是指一定地区内的有关国家在金融货币领域中实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现一种统一的货币运行规则 主要强调货币一体化的过程性 既包含了汇率制度动态调整的过程，又包含了货币改革由多种货币向单一货币进化的过程，还包括货币管理机构的调整的过程 要正确的理解货币一体化我们就要看到货币一体化的静态和动态的双层含义。 二、区域货币一体化的理论渊源 最优货币区理论 罗伯特·蒙代尔(Robert Mundell) ：1961年发表论文“最优货币区理论（A theory of optimum currency areas）”（《美国经济评论》） 关于“最优货币区”的目标 关于“最优货币区”的条件 关于“最优货币区”的内生性 货币一体化是“渐进的”还是“一步到位”？ 三、货币一体化和经济一体化的关系 什么是经济一体化？ 关系： 经济一体化是货币一体化的基础 货币一体化促进经济一体化 两者有逐步融合趋势（具有内生性） 四、区域货币一体化的成本收益分析 收益： 消除汇率不确定性风险 促进经济一体化发展 降低成员国之间处理货币问题的相关成本 促进政策协调，增强共同抵御外部冲击能力 节约外汇储备资源 成本： 丧失货币主权 弱化货币（财政）政策自主权 第二节 欧洲货币一体化与欧元 欧元诞生与发展是欧洲货币一体化的结果 欧洲货币一体化是以欧洲经济和政治逐步一体化的产物 欧洲货币一体化直至欧元诞生，经历了多个阶段，凝聚了多种努力和尝试，是一个循序渐进的过程。 一、《维尔纳报告》 “维尔纳报告”的出台是欧洲货币一体化的尝试，是推动“欧洲经济共同体”深化的动机所致。 《罗马条约》的签署是《维尔纳报告》的基础： 1957年3月25日，法、（联邦）德、意、荷、比和卢森堡六国政府首脑和外长在罗马签订两个条约：欧洲经济共同体条约和欧洲原子能共同体条约，统称“罗马条约”， 1957年12月4日，六国先后完成立法批准手续 1958年1月1日，“罗马条约”正式生效，欧洲经济共同体成立 欧洲经济共同体的核心内容是建立关税同盟和共同农业政策，要求协调经济和社会政策，实现成员国间商品、人员、劳务和资本的自由流通。 “维尔纳报告”诞生： 1970年3月，欧共体理事会委托卢森堡首相兼财政大臣维尔纳（Werner）主持金融与货币专家小组，与各国央行行长研究“经济与货币联盟”的具体计划。 1970年10月专家小组向部长理事会提出了“关于在共同体内分阶段实现经济与货币联盟的报告”，即“维尔纳报告” “维尔纳报告”内容： 制定了一个十年计划，分三阶段实现经济与货币联盟 第一阶段：从1970年初至1973年底，着手建立储备基金，稳定成员国的货币汇率，协调成员国经济与货币政策 第二阶段，从1974年初到1976年底，集中成员国的部分外汇储备以巩固货币储备，各国汇率进一步稳定甚至固定，资本流动逐步自由化 第三阶段，从1977年初至1980年底，共同体内部商品，劳务，人员和资本的自由流动，实行统一货币，建立联合中央银行。 “维尔纳报告”的直接成果： “洞中之蛇”——汇率联合浮动机制——1972年4月，欧共体各国决定实行“可调整的中心汇率制度”，把成员国货币相互间的汇率波动浮动幅度固定在上下1.125%的幅度内 设立欧洲货币合作基金（EMCF）——1973年4月3日设立，初建资金总额14亿元欧洲货币计算单位（与1971年贬值前的美元价值相等） 创造了欧洲计算单位（EUA）——欧洲单一货币的前身 二、欧洲货币体系 欧洲货币体系（EMS）于 1979年3月建立，为欧洲货币联盟（EMU ）的建立奠定了基础。 EMS主要由三部分组成： 欧洲货币单位(ECU) 欧洲货币合作基金（EMCF） 欧洲汇率机制（ERM）。 三、欧洲货币联盟 欧洲货币联盟（EMU ）旨在创立单一货币，实现不可逆转的货币经济一体化 建立的标志是《德洛尔报告 》的出台。主要内容： 对欧共体经济与货币一体化历程进行简要回顾 对欧洲货币联盟最后阶段的内容进行详尽分析（包括机构设置和安排） 提出分三个阶段建设货币联盟的建议，直至最终实行单一货币，发行欧元 四、欧元诞生 欧元诞生的关键性文件是《马斯特里赫特条约》（简称马约） 1991年12月，在荷兰的马斯