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MBA国际金融讲义提要 第六章 国际金融市场 §6-1 国际金融市场概述 3、国际金融市场与国际金融中心 市场是一个涵盖所有国际金融领域交换关系的总体概念，不受地理 位置或范围的局限。中心却是一个建立在地理因素之上的概念，往往与 一个国际大都市相连。 4、发展历程 （1）萌芽与初步形成阶段（17-18世纪）与实物经济相连 伦敦、阿 姆斯特丹 （2）国际金融中心涌现阶段（19-20世纪初） 伦敦、纽约、苏黎世 （3）两次世界大战调整阶段 （4）欧洲货币市场的兴起与发展阶段 原因：东西方冷战、美国金融管制严格、欧洲地区经济的恢复 三大中心：纽约、伦敦、东京 （5）新兴市场的崛起与发展阶段 1、概念 国际货币市场（International Money Market)是国内货币市场 的延伸， 2、国际货币市场的特征 （1）资金融通的短期性 （2）市场具有很强的专业性 （3）市场交易对象具有高流动性和低风险性 （4）市场拥有众多的参与者 （5）具有国际性 主要表现在参与者和交易方式上（在岸业务和 离岸业务） 3、市场的构成 （1）银行短期（国际）信贷市场 企业短期信贷、同业拆借市场 LIBOR （2）短期国际证券市场 （3）贴现市场 §6-3 国际资本市场 一、国际中长期信贷市场 ★一般是国际商业银行或政府金融机构向各国工商企业及政府提供中长期贷款的场所 ★ 具有资金周转期限长、风险大、成本相对较高的特点，政府贷款常附加条件 ★贷款形式：双边贷款 银团贷款 二、国际证券市场 1、国际债券市场 一般债券 固息债券 外国债券 公募债券 可转债券 浮息债券 双重货币债券 欧洲债券 私募债券 认股债券 无息债券 组合货币债券 2、国际股票市场 §6-4 欧洲货币市场 1、概念 是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。是典型的离岸金融市场，欧洲货币又成为境外货币是在货币发行国外被储存和借贷的各种货币的总称。 最早出现的欧洲货币是欧洲美元，即境外美元，后来又欧洲英镑、欧洲马克、欧洲瑞士法郎。 §6-4 欧洲货币市场 2、欧洲货币的产生和发展 ①二战后大量的美元流入西欧 ②二十世纪50年代冷战期间东西方关系恶化 ③西方主要国家资本流动控制 ④二战后的国际化带来的汇率和金融市场的动荡 ⑤石油输出国组织的影响 3、特点 （1）资金规模庞大 （2）金融管制宽松 （3）独特的利率结构 LIBOR （4）资金调拨灵活迅速 §6-4 欧洲货币市场 4、“欧洲货币”市场的构成 （1）短期资金借贷市场 （期限短，凭信用，利率低， 先扣息） （2）中长期资金借贷市场 （期限长，签协议，联合贷 款，利率浮动） （3）欧洲债券市场（Euro-Bond Market) ● 境外债券,与外国债券不同 ● 币种多样 ● 债券成本低，发行费用低，不缴注册费，不课征利息预扣税） ● 利率高 一般高于银行利率，采用固定/浮动利率 ● 管制宽松（只需发行人所在国政府批准，不记名，可随时转让） §6-5 金融衍生工具市场 一、金融创新 由于需求、共计环境变化或制度逆效应等原因而引起的，金融 业在金融工具、金融交易技术、金融组织制度以及金融市场等方面 进行的一系列创新活动。 其中金融工具创新最为核心。由于是在原有的金融工具基础上进 行创新，因而又称为衍生金融工具或派生金融工具。 二、衍生金融工具 1、远期类 包括①远期合约：外汇远期合约、远期利率协议、互换交易 ②期货合约：是一种标准化的远期合约。品种、规格、数量、 期限、交割地点交割时间均标准化，唯一要确定的是价格。有外汇 期货、黄金期货、股票期货、债券期货、股指期货、利率期货等。 2、期权类 包括看涨期权和看跌期权。 §6-5 金融衍生工具市场 三、关于外汇期货 ⑴金融期货交易已成为国际金融市场上避免风险的主要形式。 ⑵指买卖双方在规定的日期按