中央银行学第十章幻灯片.pptVIP

一、法定存款准备金政策与业务操作 （一）法定存款准备金政策的涵义 涵义：指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金。 通过调整存款准备金率以增加或减少商业银行的超额准备，以收缩或扩张信用实现货币政策所要达到的目的。 （二）法定存款准备金政策的作用 1.保证商业银行等存款货币机构资金的流动性。 2.集中一部分信贷资金。 3.调节货币供给总量。 （三）法定存款准备金政策工具的优缺点 ★ 优点：它对所有存款货币银行的影响是平等的，对货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明显。 ★ 局限性： 其一，对经济的振动太大。 其二，法定准备金率的提高，可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境。 （四）法定存款准备金率的调整及其世界 范围内的降低趋势 ★ 法定存款准备金率的适时调整，是该政策工具发挥作用的基本方式。 ★ 我国在1984年开始实施存款准备金制度。 ★ 20世纪90年代以来，世界许多国家中央银行降低了它们的法定存款准备金率。我国商业银行存入中央银行的存款准备金是有息的。 2. 再贴现政策对调整信贷结构有一定效果 方法有两种：一是中央银行可以规定再贴现票据的种类，决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行的资金投向。二是对再贴现的票据实行差别再贴现率。 3. 再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，从而影响公众预期 再贴现率上升 再贴现率下降 4. 防止金融恐慌 1987年黑色星期一 （三）再贴现政策的优缺点 ★优点：中央银行可以利用它来履行最后贷款人的职 责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构。 ★局限性： 其一，调整贴现率的告示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行政策的意向。（市场利率相对于再贴现利率正在上升时） 其二，当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。 其三，利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权并不完全在中央银行。 2. 影响利率水平和利率结构。 买进有价证券时：（1）证券需求增加—证券价格上升—市场利率水平下降 （2）商业银行储备增加 — 货币供给增加 — 利率水平下降 卖出有价证券时：反方向变动 公开市场上买卖不同期限的有价证券，直接改变市场对不同期限证券的供求平衡状况，从而使利率结构变化。 3.与再贴现政策配合使用，可以提高货币政策效果。 提高再贴现率（较多超额储备）同时在公开市场上卖出有价证券，紧缩目标得以实现。 （三）公开市场业务的优点 1. 公开市场业务的主动权完全在中央银行 。不像再贴现率的被动性。 2. 公开市场业务可以灵活精巧的进行，不会像存款准备金 政策那样对经济产生过于猛烈的冲击。 3.可以经常性、连续性的操作，是中央银行进行日常性调节的较为理想的工具。 4. 公开市场业务具有极强的可逆转性。 5. 公开市场业务可迅速的操作。 ★由于公开市场业务存在的许多优点，它已成为大多数国家中央银行经常性使用的货币政策工具 （四）公开市场业务的操作 1.公开市场业务的操作计划。 2.公开市场操作方式。 3.公开市场操作对象。政府债券的一级交易商 4.公开市场操作的交易品种和方式。 交易方式：有价证券的买卖，回购（正回购和逆回购）和发行 国债回购交易、现券交易和发行央行票据 5.公开市场操作过程。 一、消费者信用控制 ★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐用消费品分期购买（企业）或贷款（银行）的管理措施。目的在于影响消费者对耐用消费品有支付能力的需求。 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类 相反，在经济衰退、消费萎缩时，则应放宽甚至取消这些限制 四、优惠利率 ★涵义：是指中央银行对国家拟重点发展的某些部门、行业和产品规定较低的利率，以鼓励其发展，有利于国民经济产业结构和产品结构的调整和升级换代。 ★实行优惠利率的两种方式： 其一，中央银行对这些需要重点扶持发展的行业、企业和产品规定较低的贷款利率，由商业银行执行。 其二，中央银行对这些行业和企业的票据规定较低的再贴现率，引导商业银行的资金投向和投量。优惠利率多为发展中国家所采用。我国在此方面也使用较多。 二、间接信用指导 ★ 道义劝告 指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金